从中美人民币汇率博弈的视角看待人民币升值-内在原因.docx

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从中美人民币汇率博弈的视角看待人民币升值

内在原因

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论文导读:：求人民币升值的呼声一浪高过一浪，面对施压，中国积极应对做出了坚定的回应。经过几个回合的较量，中美人民币汇率博弈“偃旗息鼓”。撇开政治上的因素，客观地看待人民币汇率问题，长远来看，人民币升值有其内在原因，但是短期内人民币并不具备大幅升值的基础，不宜过快升值。

论文关键词：博弈，人民币升值，内在原因，不宜过快

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次贷危机后，虽然美国经济出现增长，但是复苏势头缓慢，就业形势依然严峻，今年以来，美国失业率一直在9.5%-10%的高位徘徊。奥巴马曾许诺国民，要在5年内使出口翻番，并增加200万个就业机会，要实现这一目标并非易事，奥巴马面临的压力可想而知，为解决棘手的就业问题，帮助民主党在11月3日举行的美国中期选举中赢得更多的选票，美国政府又玩起政治游戏将矛头指向人民币转嫁责任，缓解国内舆论压力。

一、中美人民币汇率博弈

（一）美国频频施压逼迫人民币升值

作为中美之间的“老生常谈”，美国在过去几年曾不断要求人民币升值，但今年以来美国各界要求人民币升值的呼声一浪高过一浪。[1]特别是9月份，美国对人民币汇率的施压不断升级，9月15日美国国会召开人民币听证会，再度炒作人民币汇率问题。9月29日，美众议院以348比79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税，直接将矛头指向中国，中美汇率战一触即发。

（二）中国坚定回应：汇率不稳是灾难

对于美国向人民币汇率发起的“围剿战”，中方立场坚定，积极应对。9月份以来，商务部、外交部和温家宝总理先后表示，仅仅以中国存在贸易顺差为由来判断人民币汇率，缺乏经济学的基础，也是没有道理的，人民币升值并不能解决美国贸易赤字问题，人民币汇率不是美对华贸易逆差的主要原因。10月6日，温家宝出席第六届中欧工商峰会发表演讲特别指出：“如果人民币汇率不稳定，将会给世界带来灾难。”面对美国的无端指责和频频发难，中国政府并没有屈服于外界压力，始终牢牢掌握着人民币汇率决策的主动权。

（三）中美人民币汇率战“偃旗息鼓”

9月份以来，中美双方就人民币汇率问题多次正面交锋，结果如何？美国故技重施，逼迫人民币升值，以赢得政治筹码的阴谋是否得逞？中方积极应对是否能够保持人民币汇率在合理均衡的水平上稳定？

从美元对人民币的走势图来看内在原因，可知9月份以来，美元对人民币一路走跌，人民币币值短期蹿升，9月21日人民币对美元汇率中间价报6.6697，首次冲破6.70关口较前一交易日走高113个基点。至此，人民币对美元汇率中间价已经连续八个交易日刷新汇改以来的新高。10月14日，人民币兑美元中间价报6.6582，首次突破6.66关口，较前一个交易日上涨111个基点，人民币汇率创出了汇改以来的历史最高值。自6月19日中国人民银行重启人民币汇改以来，短短的四个月内，人民币兑美元升值近3%。

表面看来中美双方人民币汇率博弈，美国小胜一筹，美国也自以为奸计得逞，财政部10月15日立马发表声明推迟向国会提交《国际经济和汇率政策报告》。从更深的角度来看，9月份人民币短期快速升值只是权宜之计，一方面，中国以人民升值的代价换来了IMF持有份额的增加，从不足4%升至6.19%，将由目前的第6位上升至第3位，仅次于美国和日本；另一方面，人民币升值的外部压力有所减弱。10月22日，G20财长和央行行长会议在韩国庆州召开，二十国集团成员承诺避免“汇率战”，同意“克制货币竞争性贬值”,发展“更多由市场决定、反映经济基本面的汇率体系”。至此，中美人民币汇率战“偃旗息鼓”站大全。

应该来说，中美人民币汇率博弈此消彼长胜负难分，相信这也将是一场相持不下的持久战和拉锯战，到底谁能最终取胜一时难见分晓。

二、人民币升值的内在原因

撇开政治上的因素，客观地看待人民币汇率问题，从长期来看，人民币升值是必然趋势，这不仅仅是迫于以美国为首的国际社会的外部施压也有其内在原因。

（一）我国经济实力不断增强

一国的经济实力的强弱是奠定其货币汇率高低的基础，其原因在于：一国的宏观经济运行状况良好，经济高速发展，将吸引外国资本流向该国，对该国的货币需求也将增加，促使该国币值上升。国家统计局10月21日发布数据，前三季度我国经济同比增长10.6%，增速比上年同期加快2.5个百分点。今年二季度我国经济总量攀升首超日本，成为紧随美国之后的世界第二经济大国。随着保增长、扩内需政策的推行，十大产业振兴规划、汽车家电下乡以旧换新等措施的出台实施，中国经济发展势头强劲，前景看好。外汇市场上人们购买人民币的信心增强，人民币稳中有升，可以说升值也是经济发展的必然结果。

（二）我国国际收支持续顺差

当一国有较大的国际收支顺差时，表明外汇的供应大于需求，外国货币将贬值，本币对外币升值。[3]我国