家用电器行业：多个省市落地以旧换新细则，期待政策效果-240908-广发证券-16页.pdfVIP

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[Table_Page]投资策略周报|家用电器

证券研究报告

[Table_Title]行业评级持有

家用电器行业

前次评级持有

多个省市落地以旧换新细则，期待政策效果报告日期2024-09-08

[Table_Summary]

核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫多省市以旧换新政策落地。湖北、吉林、青海、海南、重庆、浙江、20%

北京、上海、广东、宁夏均已发布细则，且多个省市在中央政策的基13%

6%

础上，额外新增如吸尘器、扫地机、空净、部分厨房小家电等品类，

0%

并同样享受15%~20%的补贴力度。根据奥维云网数据，W34-W3509/2311/2301/2404/2406/2409/24

-7%

（2024.08.19~2024.09.01）空调线上、线下零售额分别同比+34%、-14%

+25%，冰箱线上、线下分别同比+2%、+5%，洗衣机线上、线下分别家用电器沪深300

同比+9%、+1%，油烟机线上、线下分别同比+11%、+8%，政策刺激

效果初步体现，期待后续全面落地。[Table_Author]

分析师：曾婵

⚫投资建议：白电业绩稳健增长，具备稳定ROE及高分红优势，下半年SAC执证号：S0260517050002

有望受益以旧换新政策拉动，推荐格力电器、海尔智家（A/H）、海信SFCCENo.BNV293

家电（A/H）；推荐受益海外自有品牌拓展的石头科技、TCL电子。0755

⚫一周行情回顾（2024.09.02-2024.09.06）：根据wind数据，沪深300zengchan@

指数周度下跌2.7%，家电板块指数下跌1.0%，黑色家电指数（申万）分析师：陈尧

下跌3.2%，白电指数（申万）下跌0.9%。SAC执证号：S0260524010003

⚫奥维云网2024W35（2024.08.26-2024.09.01）零售数据：空调：线021

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