煤炭行业2024年半年报总结：煤价回落致业绩环比下滑，持仓市值环比提升-24090.pdfVIP

煤炭行业2024年半年报总结

煤价回落致业绩环比下滑，持仓市值环比提升2024年09月07日

➢市场回顾：24Q2动力煤价震荡偏稳运行。据Wind数据，2024年二季度推荐维持评级

以来，4-5月份进入季节性淡季，煤价整体震荡偏稳运行，伴随5月中下旬后气

温升高、电力需求逐步释放，煤价企稳上行，最高涨至5月末880元/吨，而后

受今年水电出力较好影响，火电发电受到挤压，煤价承压小幅回落，进入8月后[Table_Author]

水电高增速不再，煤价逐步企稳。24Q2，秦港5500大卡动力煤均价847.42元

/吨，同比下降7.57%，环比下降6.02%；中长协价格方面，24Q2长协实际执

行均价699元/吨，同比下降18元/吨，环比下降10元/吨。

➢持仓分析：24Q2板块持仓市值略有提升，主因市值上涨。我们主要观测

24Q2煤炭板块公募基金持仓，分析的范围为公募基金中灵活配置型基金、偏股

混合型基金、平衡混合型基金和普通股票型基金的重仓股，且不含港股。据我们分析师周泰

统计，截至24Q2，各公募基金持有煤炭股总市值为163.43亿元，较24Q1的执业证书：S0100521110009

127.445亿元增长28.25%。从占比来看，24Q2公募基金持有煤炭股总市值占邮箱：zhoutai@

分析师李航

基金总持股市值比重约为2.25%，较24Q1的1.69%增长0.56pct。基金持仓执业证书：S0100521110011

实现环比小幅增长，但考虑到24Q2中信煤炭指数上涨4.76%（同期Wind全邮箱：lihang@

A-3.49%），因此煤炭持仓份额的提升或由市值增长驱动。分析师王姗姗

执业证书：S0100524070004

➢中报总结：24Q2板块盈利同环比下滑，动力煤子板块表现较优。24Q2，邮箱：wangshanshan_yj@

板块营业收入同比下降5.5%，环比下降0.9%；归母净利润同比下降14.6%，环研究助理卢佳琪

比下降8.0%；期间费用同环比增长、费率同环比下降；经营性流入同比提升，执业证书：S0100123070003

投融资现金流改善；资产负债率同比下降、较2023年末有所提升。邮箱：lujiaqi@

➢后市展望：短期煤价持稳运行，非电旺季到来有望进入上行通道。我们认为，

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