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保险公司投资情况与环境分析3/9/2024

保险公司靠什么赚钱呢？?一种就是承保利润?一种就是投资收益

承保利润?承保利润主要来自于保险公司在制定费率时，要在精算的基础上测算出未来的经营成本，然后在经营成本的基础上加上一定的利润，作为最终的价格，以保证承保业务的盈利。但这具有不确定性，如果当年赔付情况低于预期那么利润就多，如果当年出现象雪灾、台风这样的大险，赔付情况超过预期，那么承保利润就减少，甚至于亏损。

投资收益投资收益主要来自于保险公司将承保获取的保费，即现金流作为保险投资资金，通过股权投资、兼并收购、财务投资等方式也为公司带来丰厚的利润。如果承保业务盈利，则公司的利润是承保利润加投资利润，如承保业务是亏损的，则用投资利润来弥补，多余的利润就是公司的经营利润。

近年之怪状况保险市场竞争的日趋激烈，产品和服务价格的持续下降，保险公司在承保业务方面已失去盈利空间，转而依赖投资业务维持其发展。为了竞争，越来越多的保险公司忽视了承保利润，导致的结果就是象车险市场这样，哪怕综合成本率高达100％，明显是亏损业务，保险公司依然不惜人力财力来收取保费。实际上就是希望用投资收益来弥补承保利润的亏损。自然成功的资产负债管理能实现较好的投资收益，支持保险公司保险业务的发展。

实际导致的结果当单方面依赖于投资收益来创造利润，其结果便是在2008年全球金融风暴来临时，股市楼市及各种投资市场均面临崩溃，诸如平安保险收购富通银行带来投资上的巨大亏损，从而引发总业绩的亏损。由引可见期望用投资的高收益来弥补承保亏损实现盈利并不一定能实现，风险无处不在，在巨大危机下甚至于有可能引发公司破产的可能性。

当前我国保险资金运用存在的问题?（一）保险资金的投资收益率偏低，稳定性差?（二）保险投资行为短期化，期限匹配问题较为严重?（三）投资结构不尽合理?（四）资金运用渠道过窄

（一）保险资金的投资收益率偏低，稳定性差而2000-2005同期发达国家保险业的保险资金平均收益率大都达到6％以上

（二）保险投资行为短期化，期限匹配问题较为严重保险业是长期负债的企业，保险资金特别是寿险资金属于长期性的、比较稳定的资金，要求寿险公司实现资产和期限上的匹配，用于长期投资，而我国的保险公司不论来源期限长短，基本上用于短期投资上。从而大大限制了保险公司的投资收益率。截至2006年底，可供投资的10年期长期债券总供给占债券余额的19.6％，20年期

（三）投资结构不尽合理1.保险公司的现金和银行存款比重过高2011年人民币存款利率3.50%2011年8月的CPI是7.3%西方国家寿险公司现金和银行存款在总资产中的比重一般保持在5%以下。

2.非收益性运用比重偏高?我国各大保险公司固定资产比重明显偏高。?我国保险监管机关不允许保险机关进行不动产投资，一些保险公司就企图增加固定资产投资以变相的进行不动产投资，这可能是保险公司固定资

3.资产证券化比例低?以债券市场为例，在产品种类方面，我国国债和金融债余额占全部债券余额的比重过高，二者合计达91.8％，企业债余额占全部债券余额比重过低，仅为8.2％?06年我国保险机构持有股票市值占总市值的比重2%左右

?总结我国经济发展出现的一系列问题?通胀高，股市不稳定，保险公司出现的信誉问题，楼市不稳定，人民对未来收入的信心不足等制约了我国保险业的发展?受我国资本市场发展程度和政府投资制度制约，保险业缺乏一个稳定的发展空间。