金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编25(题后含答案及解析).pdfVIP

金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编25(题后含答案及解

析)

全部题型3.计算题4.简答题5.论述题

计算题

某6个月期面值为100元的贴现式国债，以99元的价格发行，问：

1．其年折扣率是多少?

正确答案：半年的折扣率为：=1％因此，1年的折扣率应为2％。

2．其到期的年实际收益率又是多少?

正确答案：半年的实际收益率为－1=1．01－1=1％因此，一年的实际收益

率为1．012－1=2．03％。

3．假如某机构在该国债发行上市后3个月以99．2元的价格买入，其持有

到期的实际收益率是多少?

正确答案：三个月的实际收益率为－1=0．807％因此，一年的实际收益率为

(1+0．00807)4－1=3．27％。

4．如果该机构随之将该国债面值1000万元以回购方式卖出，期限一个月，

融资980万元，回购利率是2％。计算需支付的利息额。

正确答案：支付的利息额为980×=1．63(万元)。

5．在过去10年中，A基金平均回报12．8％，β为0．9，B基金平均回

报17．9％，β为1．3。同期的市场均回报率为14％，无风险收益率为5％。你

如何在上述两种投资基金中做选择?为什么?

正确答案：根据CAPM模型，A基金的期望收益率为re=rf＋β(rm－

rf)=0．05+0．9×(0．14－0．05)=0．131B基金的期望收益率为re=rf+β(rm－

rf)=0．05+1．3×(0．14－0．05)=0．167对比可以看出，A基金的预期收益

率为13．1％，相比于过去的平均回报率为12．8％，存在收益率低估的可能性，

因此价格被高估；而B基金的预期收益率为16．7％，低于过去10年的平均回

报率，因此价格被低估，因此应该选择价格被低估的B基金。

6．某公司目前为非杠杆公司，价值50万美元，发行在外的股票20万股，

公司决定不久将借20万美元债务用于回购20万美元价值的股票。如果公司适用

税率为34％，那么有多少股票能被回购?

正确答案：公司税率为34％，当公司宣布用20万美元的债务回购20万美

元的股票时，公司价格增长：20×34％=6．8(万美元)此时公司的总价值为：VL=VU

＋税盾=56．8(万美元)此时公司的股票价格上升为：=2．84(美元)则可以回收的

股票数量为：=7．04225(万股)=70422(股)。

有如下IBJ银行即期汇率报价(全球银行间市场报价)GBP／USD1．5485／

90USD／JPY78．26／34AUD／USD0．9940／50问：

7．JPY(日元)买入价(BID)和GBP(英镑)的卖出价(ASK)是多少?

正确答案：根据题干可知，日元的买入价为：=0．012764(美元)而英镑的卖

出价为1．5490美元。

8．有ABC银行向IBJ银行买入澳元500万，按上述报出的价格成交，需

付给对方多少美元?

正确答案：AUD／USD0．9940／50，报价中，前者为IBJ银行买入澳元，

后者为卖出澳元的价格，ABC银行向IBJ银行买入澳元500万，按AUD／USD

0．9940／50报出的价格成交，使用的汇率为0．9950，需要美元：500×0．995

0=497．5(万美元)。

9．另有XYZ银行同时报价GBP／USD1．5483／92，与IBJ银行的报价

相比较，XYZ银行有什么企图?

正确答案：两者比较，XYZ银行的英镑买入价低于IBJ银行，英镑卖出价

高于IBJ银行，说明XYZ银行想大量卖出英镑，买入美元。

简答题

10．作为货币政策框架的通货膨胀目标制的含义是什么?它与传统的货币政

策体系有什么不同?

正确答案：通货膨胀目标制产生于20世纪90年代，是一个新的货币政策框

架，在这种政策框架下，稳定物价成为中央银行货币正常的首要目标，中央银行

根据通货膨胀预测值的变化进