《高级财务管理》全套教学课件.pptx

共九章，包括高级财务管理理论，财务战略，全面预算管理，业绩评价，企业价值评估，公司并购运作，企业集团财务管理，国际财务管理和公司破产、重整与清算。;;高级财务管理概述;目前，我国高等财经院校的教学中，通常会基于由易到难的教学规律，将财务管理分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。;一、高级财务管理的定位;;1;非日常或全局性财务管理;为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略。它是企业整体战略规划的具体化，是进行财务预测的前提。;管理者通过详细规划未来，有效地配置财力、物力和人力等企业资源，以实现企业既定的战略目标。它既是财务战略实施的方法基础，也是财务控制和财务分析的重要依据。;采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，运用科学的方法，对企业一定时期的经营成果和发展能力做出客观、公正和准确的综合评价和解释。业绩评价作为公平的价值分享政策和薪酬计划的前提，能够激发经营者和员工为企业目标而努力工作的积极性。通过业绩评价，可以把握企业经营管理过程，判断它们对企业价值的影响方向和程度，为企业进行财务战略性重组决策提供依据。;;3;;;;;;;;;财务管理假设;财务管理假设是指人们利用已有的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。;二、财务管理假设的意义;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;;持续经营假设可以派生出理财分期假设。按理财分期假设，可以把企业持续不断的经营活动人为地划分为一定期间，以便分阶段考核企业的财务状况和经营成果。;根据持续经营假设，企业自创立之日起到解散停业之日止，其生产经营活动和财务活动都是持续不断的，企业在其存在期内的财务状况是不断变化的。为了分阶段地考核企业经营成果和财务状况，必须将持续经营的企业人为地划分为若干个期间，这就是理财分期假设的现实基础。企业确定??资、进行投资和收益分配，都是建立在此项假设基础之上的。;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;;;;;;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;三、财务管理假设的构成;;财务战略概述;“战略”一词运用于企业经营管理，是指一个企业为了实现它的长远目标和重要使命而作出的长期计划。企业战略可以分为三种基本类型：企业总体战略、企业竞争战略和企业职能战略。;（一）企业战略与财务战略的概念;财务战略作为企业职能战略之一，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。;;;财务战略作为企业职能战略之一，是企业战略的重要组成部分，既有一般战略的某些共性，也有其自己的独特性。;;;;;;;;;扩张型财务战略，是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。

为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。;企业资产规模的快速扩张，也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对的低水平，因为收益的增长相对于资产的增长总是具有一定的滞后性。总之，快速扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。当然，随着企业逐步走向成熟，

内部利润积累就会越来越成为不必要，那么，“少分配”的特征也就随之而逐步消失。;稳健发展型财务战略，是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。

实施稳健发展型财务战略的企业，一般尽可

能将优化现有资源的配置和提高现有资源的使用

效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现

企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过

重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资

产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健发展型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、高收益、中分配”。;防御收缩型财务战略，是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。

实施防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。;由于这类企业多在