轻工制造行业市场前景及投资研究报告：居家适老化改造.pdfVIP

证券研究报告

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居家适老化改造进程复盘与展望

2024年09月17日

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证券研究报告

|报告要点

2019年以来我国出台多项政策以支持银发经济及适老化改造，十四五规划进一步明确提出完

成220万户低收入家庭改造的目标。近期上海、湖北、海南等地区以旧换新细则也在国家指

定8类家电产品基础上增添了家居及适老化产品补贴。本报告复盘了近几年国家及各省市适

老化改造硬性指标和相关补贴政策，并以上海市为例解析了改造具体内容。我们预计本轮省

市级城市的政策覆盖和外溢有望提高需求弹性，尤其适老化产品契合旧改和银发经济政策导

向，智能马桶、智能摄像头、适老化台盆及五金龙头等相关适老化产品将有望受益。

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2024年09月17日

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轻工制造

居家适老化改造进程复盘与展望

➢政府托举改造，补贴推进换新

投资建议：强于大市（维持）2024年国务院及分别发布消费品以旧换新行动方案和具体措施，提出通过

政府支持、企业让利等方式持续推进适老化改造工作。从近期发布的各省以旧换

上次建议：强于大市

新细则来看，上海、湖北、海南等地区也在国家指定8类家电产品基础上增添了

家居及适老化产品补贴，同样采取消费者一次性立减形式，补贴力度集中在15%-

相对大盘走势20%区间。我们假设基础型改造由政府承担、提升型改造由家庭个人承担，分别测

轻工制造沪深300算十四五规划期间适老化改造空间可得，政府托举低收入家庭适老化最低将带动

10%33亿家装收入，以旧换新补贴将拉动266-1000亿元家装及适老化产品更新弹性。

-7%➢三重政策，层层递进

2019年以来我国出台多项政策以支持银发经济及适老化改造，其中存在三大重要

-23%节点：1）2019年国务院发布《关于推进养老服务发展的意见》，明确规定2020年

底前针对特困老年人家庭实施适老化改造；2）“十四五”规划给出2025年底前完

-40%成200万户特困家庭适老化改造的指标，2023年住建部推出《城市居家适老化改

2023/92024/12024/52024/9造手册》作为指导性方针，将改造内容分成基础型