中国进一步发挥产权交易市场在资源配置中的重要作用-以重庆联合产权交易所为例的实证研究.docx

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2002~2013年中国进一步发挥产权交易市场在资源配置中的重要作用

以重庆联合产权交易所为例的实证研究

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产权交易市场作为我国多层次资本市场的重要组成部分，多年来逐步发展成为企业融资和风险资本退出、技术革新和产业升级、寻找合作对象和信息交流、发现市场和人力资本价值的重要平台，为推进国企改革、盘活各类资产、提高企业效率等工作做出了巨大贡献。目前，我国产权交易市场涉及企业产权、房地产、知识产权、行政事业单位产权、金融业产权、林权等众多领域，形成包括北京、上海、天津、重庆四大全国性产权交易市场，上海、青岛、天津、陕西四大区域性共同市场，以及各省市产权交易为基础的地方性产权转让市场的三级框架体系。

重庆作为国家综合配套改革试验区之一，围绕统筹城乡改革发展的主题，在经济领域众多方面都开展了积极有益的探索。其中，重庆联合产权交易所（以下简称“重庆联交所”）作为重庆产权交易市场的核心平台之一，具有成立时间早、交易种类多等市场优势，在当地产权交易市场中具有较强的代表性和典型性。笔者认为，有必要对其相关经验进行剖析总结，为进一步完善全国产权交易市场、发挥资源配置中的决定性作用提供借鉴。

一重庆联合产权交易所背景情况

1995年，重庆市为适应国有企业改制兼并重组需要，成立了重庆产权交易中心（事业单位，原市体改委主管，后撤销）。2002年，为落实国有产权进场交易要求，重庆市又恢复组建了重庆联合产权交易所（事业单位，市经委主管）。2004年，重庆市将产权交易所和市科委下属的技术交易所“合二为一”，并由13家地方国有企业注资，成立了重庆联合产权交易所股份有限公司，并逐步将其打造成为集物权、债权、非上市股权和知识产权等各类产权交易于一体的区域性、开放型要素市场平台。

（一）主要成绩

经过10年的发展，重庆联交所在管理机制、规则流程、业务模块、交易方式等方面不断创新，在防止国资流失、保护交易各方合法权益、产权交易价值发现、推动产权跨地区跨所有制有序流转方面进行了积极探索。2004年，重庆联交所全年完成项目交易量仅339宗，交易额12亿元，竞价率35.16%，竞价增值率5.15%。到2013年，交易所全年共完成项目交易6000宗，交易额900亿元，竞价率82%，竞价增值率10%。截至目前，已累计实现成交项目26000多宗，交易额3600亿元，年均增速保持50%以上，居中西部之首。

（二）主要交易品种

目前，重庆联交所投资4000万元建立了互联网竞价系统和第三方支付结算平台，交易业务主要包括四大门类：地方国资产权交易、中央企业（中央金融企业）产权交易、诉讼资产交易和“三公”资源交易。根据工商行政部门核定的经营范围，依法开展政策咨询、信息发布、项目推介、投资引导等服务活动，履行维护国有产权交易正常秩序、确保国有资产保值增值的职责。可以“进场交易”的品种主要有：市属国有企业产权（包括物权、债权和非上市公司股权）；市级机关、团体、事业单位产权；市政府罚没产权；市政府特许经营权；国有企事业单位房产；司法诉讼资产；中央企业及中央国家机关国有资产；主要污染物排放权；知识产权；林权；企业增资扩股项目；民营企业及社会个人产权等10余类别，其中60%以上是物权交易项目。目前，尚未进场实行场外交易的国资业务主要是增资扩股及资产租赁等。

（三）管理体制

重庆联交所接受重庆市国资委的直接领导，同时，重庆市专门成立了由财政、国资、发改委、工商、国土、纪检监察等部门组成的重庆联交所管理委员会，对产权市场发展中的重大事项进行研究决策和监督管理。重庆联交所也定期接受国务院国资委等部门的监督管理，并把产权交易系统连接至国务院国资委和重庆市高级人民法院，接受实时监控。

重庆联交所在市场体系建设上不断创新，形成了市、区（县）两级的分级管理模式，在政策、种类、地域、网络四个方面实现了“全覆盖”。为解决区县产权就近交易问题，2006年，重庆联交所纵向建立了“总所-分所-支所”三级市场体系，把交易机构建到了重庆主城以外的每个区县（在万州、涪陵、黔江、永川设立了4个分所，在27个区县设立了支所），并依托高效的管理体系和先进的网络交易系统，在政策法规、交易规则、交易流程、信息披露、结算交割、会员管理、交易鉴证、合同文本、收费标准和标识形象等方面实现了“十统一”，实现了区县产权的规范、高效、低成本交易，成为全国产权交易市场中唯一的省级区域统一和县级全覆盖市场。

二重庆联合产权交易所的发展改革经验

重庆联交所从服务国企改制起步，在未花财政一分钱的情况下，依靠市场增值服务，逐渐发展成为服务中央和地方国有企业、国家机关行政事业单位、民营企业等开展产权交易的重要平台，具有以下主要经验。

（一）实行市场化运作方式

重庆联交所