基于民间金融视角的中小企业融资渠道.docx

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基于民间金融视角的中小企业融资渠道

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摘要：本文结合我国中小企业融资的特点，从理论风险视角和民间金融视角，分析民间金融适合中小企业融资的原因，提出了规范民间金融为中小企业发展服务的建议。

关键词：中小企业；民间金融；融资渠道

中小企业融资的特点

1．较难从正规金融机构获得贷款

中小企业自身的特点，使其很难从正规金融机构获得贷款。因为银行发放每笔贷款所需的调查、监管费用大体相同，所以，贷款规模越大，单位交易成本越小。据测算，中小企业的贷款成本是大企业的5倍，因而，正规金融机构从经济性出发，宁可做“批发”，而不愿意做中小企业的“零售”业务。

2．融资方式单一，渠道狭窄

中小企业在资本市场直接融资的途径较为单一，很难进人证券市场融资。由于企业债券的发行还远未完全放开，中小企业很难获得发行债券融资的资格，加上创业投资体制的不健全，以及法律保护体系和政策扶持体系的缺乏，使得我国中小企业融资难度增大，不利于中小企业的可持续发展。

3．担保体系不健全，导致部分中小企业贷款担保困难

中小企业贷款困难的实质原因，主要是抵押品少和担保困难，因而很难从正规金融机构得到贷款。而我国现有担保体系自身又存在着很多的难点和漏洞，关于担保机构的法律法规建设也相对滞后，现有的担保机构自身规模小、操作流程不完善，风险管控制度不完全等。因而，融资贷款困难，依然是很多中小企业发展的隐痛。

民间金融适应中小企业融资的原因

原因之一：理论风险视角

1．理论模型构建

(1)模型构建的目的：一是风险不同的企业是如何选择正规金融和民间金融的；二是中小企业为什么会选择民间金融。

(2)模型的参数设定。①企业风险类型用B表示(p越大，表示企业成功的概率越高，企业的风险程度越低，反之则相反）。②企业在正规金融机构的融资成本用mi表示。③企业在民间金融机构的融资成本用m2表示。④企业在正规金融部门贷款所需要提供的抵押品价值用c表示。⑤企业的自用资金用I表示。⑥企业所需要投资的投资总额用T表示。⑦正规金融机构用于监督企业的成本用mo表示。⑧正规金融机构的利率用r表示。

假设：贷款者都为风险偏好中性。则：

正规金融部门的期望利润用为ri(mi)

ri(m1)=B(T—I)+(1-p)c-mo一(T-I)r(4.1)

民间金融部门的期望利润为Ⅱ(1112)

rl(m2)=P(T-l)m2-(T-l)r(4.2)

2风险模型分析与结论

(1)风险模型分析。民间金融的信贷关系往往是基于亲朋好友，因此，其贷款的监督成本可忽略不计，而隐性担保机制也使其不必提供实物抵押品。

(2)风险模型结论。由上图可看出，风险高于临界点的企业，其向民[来自www.lW5u.coM]间金融部门贷款的成本，低于正规金融机构的贷款成本，而风险低于临界点的企业，其正规金融部门贷款的成本，低于民间金融部门成本。而风险的大小，由企业的规模T、有效抵押品c、自由资金水平I来判断。根据前文论证，中小企业的经营风险，尤其是民营中小企业的经营风险普遍高于大中型企业，因此民间金融更为中小企业合适的选择。

原因之二：民间金融视角

1．有助于克服信息不对称造成的融资难题

民间金融在供求双方有人缘和地缘关系的优势，其贷款对象一般都是由亲戚、邻里和同事等组成，因此，在对于借款人的信息甄别和选择上具有天然优势。而正规金融市场却普遍存在着信息不对称的问题。尤其是发展中国家，由于其社会信用体系不健全，正规金融机构无法对信息进行甄别，或者对于信息的甄别成本过高。正规金融机构为了自身的利益，选择降低风险并采取信贷配给政策，或者要求借款人提供条件苛刻的担保。但是，正规金融的这些策略，不仅无法从根本上解决信息不对称造成的这些问题，反而是广大迫切需要贷款而又无法提供担保的企业，因此无法获得所需的资金，金融深化的进程遭到抑制。而民间金融的信息优势，它可以在很大程度上解决正规金融市场中所面临的信息不对称问题，防止逆向选择和道德风险的出现。

2．有助于降低中小企业融资的交易成本

民间金融对于中小企业来说，其交易成本的优势在于：一是操作简便，合同简单实用。可针对企业不同的信用状况、资金用途、抵押担保情况等设计个性化贷款合同。二是方式小巧灵活。合同执行期间，交易双方可以根据实际情况，就贷款的归还期限，利率和归还方式等进行创新和变通。

3．为中小企业提供了灵活有效的担保

许多在正规金融市场上不能作为担保的物品，在民间金融市场上可以作为担保，同时，在民间金融市场上存在一种社会担保机制。其中，隐形的担保机制，是借贷双方处在社会联系中，并且存在信用关系。中小企业之所以选择民间金融的一个重要原因就是：银行等正规金融机构提供金融服务的限制条件过多，尤其是对中小企业的担保约束，而