TMT行业互联网引领生活的二次改变.docx

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TMT行业互联网引领生活的二次改变

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一2014年生活方式将迎来新的转折点

伴随着智能手机及平板电脑进入高速增长期，我们的生活方式也因此发生了巨大的改变——娱乐模式、资讯来源乃至消费方式均更加依赖于此。然而，智能终端的范畴并未止步，可穿戴设备、互联网智能电视均在2013年崭露头角，更值得关注的是与之配合的商业模式也渐渐初具形态，因此我们认为2014年人们的生活方式将发生另一次重大转变，TMT行业孕育着巨大的投资机会。

（一）智能手机渗透率超越50%，平板电脑高增长延续

2013年，智能手机对功能手机的渗透率首次达到51%，预计全球手机出货量约18.26亿部，其中智能手机约9.37亿部，功能手机约8.89亿部。虽然全球手机市场增速已经放缓至5%以内，但智能手机增长率仍旧高达36%。在这个阶段出现了两个变化。

（1）智能手机市场分化。高端智能市场趋于饱和，中低端智能手机性价比带来的高成长性拉低了整个平均售价。这一变化促使智能手机厂商形成了强烈的洗牌趋势，“中华酷联”和小米成为智能手机市场中崛起的新贵。中国已经是最大的全球智能手机生产国和需求国，消费比率超过50%。值得注意的是，互联网的“基因”被带入智能手机中对用户的使用习惯造成强烈影响，加速了在线购物、移动支付等新的行为模式的盛行。

图12012年12月和2013年6月手机网民各类手机应用使用率

智能手机的分发渠道由传统卖场向运营商及网商渠道转化，这一变化实际上体现了运营商渠道对智能手机的高速普及起到了重要的推动作用，特别是年末国内4G牌照的发放预期将驱使2014年运营商定制机型进一步升温，由运营商与银联合作的NFC移动支付产业链将会获得实质性的巨大发展。

图2手机销售渠道调查

智能终端的另一主流形式平板电脑，在本年度同样也实现了对笔记本电脑的超越，2013年全球平板电脑的出货量约为2.6亿台，同比增长约67%；同期笔记本电脑的出货量约为2亿台，处于增长与衰退的分水岭阶段。平板电脑近3年的复合增长率超过80%，预期未来3年复合增长率仍会保持在30%以上，极有可能在2014年实现对PC产业的超越。

当然，我们看到目前该市场仍由苹果和三星主导，合计占比在八成，但是白牌平板电脑也逐渐开始崭露生机。我们认为平板电脑市场预计仍将呈现两极分化的局面：高端平板电脑格局由苹果和三星保持，品牌、体验、工艺性是“护城河”。低端平板电脑有较大成长空间，动因来源于Android系统支持的硬件构架更完善，特别是强调性价比MIPS构架的Android平板大量问世是满足中低端用户性价比需求的利器。

图3平板电脑渗透情况

平板电脑的高速普及带来了娱乐化的升级效应，视频及社交类应用的盛行实际上对移动广告市场形成了新的利好因素。特别是RTB广告在移动端的发展是比较值得我们期待的形态之一。

（二）智能终端范畴在延续，可穿戴设备关注核心元元器件供应链

智能终端的范畴已经从智能手机及平板电脑向智能可穿戴设备的层面延伸，这是另一个大的发展契机。当然从形态上可以是智能眼镜、智能手表或手环以及嵌入式智能监测设备等，但其核心是具有运算能力和跨设备交互性、可联网等特征。这是与智能手机及平板电脑形成协同的重要特性，更为重要的是可以与云计算模式相结合，是企业打造一体化商业模式的重要衍生形态。

目前问世的具有代表性的智能可穿戴设备有谷歌的GoogleGlass、三星的GalaxyGear以及由国内盛大生产的GEAKWatch等。这一场盛宴中互联网企业并不会袖手旁观，如百度、360等厂商也已经推出了其可穿戴智能设备，当然最为期待的还是苹果的iWatch。在这里我们并不想介绍不同厂商之间产品的形态和优劣，而是要再次强调可穿戴设备背后实际上是厂商之间的商业模式的延伸。这种模式的延伸将会改变人们的行为习惯。互联网企业涉足可穿戴设备具有巨大的数据计算优势，侧重“痛点”应用。

图4智能手环与手表

可穿戴设备的大方向应该是满足人们需求的“痛点”，市场对可穿戴设备在医疗、运动监测、儿童安全管理等领域具有一致性看好的预期，而我们认为这些都离不开大数据及云计算的支撑，也就意味着互联网数据型企业渗透至该领域实现原有业务的延伸将具有显著的优势，如谷歌眼镜结合有哪些信誉好的足球投注网站功能、360手环主打定位和安全。因此我们并不看好国内制造型企业对可穿戴式终端的打造，没有强大的后台数据整合和支撑能力，这类型企业的产品可能会昙花一现，但是极有可能会在一段时期内出现竞相开发的局面。鉴于Android系统对MIPS构架的支持程度已经完善（谷歌眼镜就采用的是MIPS构架的处理器），国内MIPS构架芯片厂商的市场机会可能会显现，如北京君正。

苹果这类领导型厂商可穿戴设备具有强大的品牌号召力