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宏观研究2024.09.11

专题报告

财政审计报告回应了哪些市场关注热点？

方正证券研究所证券研究报告

分析师

截至2024年9月9日，国内大部分省级行政区已经披露了当地2023年决

芦哲登记编号：S1220523120001算报告、2024年预算调整报告、必威体育精装版一期审计整改情况及审计工作报告等

政策文件。其中，许多省份披露的文件回应了当前金融市场投资人所关注的

联系人刘子博一些热点问题。

增发国债与特别国债使用情况如何？增发国债方面，河北、北京等省份2023

相关研究年获得支持规模较高。特别国债方面，2024年计划发行的1万亿元超长期

《民主党全国代表大会：党纲延续拜登执政思特别国债年初暂列中央本级支出5000亿元，对地方转移支付5000亿元。

路》2024.08.29但根据湖南省2024年7月相关披露，截至当月，中央尚未下达相关资金。

《如何缓解“资产荒”？》2024.08.16地方债用于化债有哪些新安排？2023年至今，部分地方债可能被用于化解

《“中特估”和“科特估”投资框架方法论》高风险地区隐性债务，如江西省披露发行再融资债券支持高风险地区开展

2024.08.12

隐性债务化解试点。2024年，地方债支持化债措施加码，部分新增专项债

《如果延迟退休，怎样影响就业市场？》被用于补充政府性基金财力，例如河南、云南、新疆、吉林4省分别披露获

2024.07.23

批额度520亿元、234亿元、132亿元、108亿元。此外，部分省份在补充

《全面解读“三中”财税改革——三中全会系政府性基金财力的新增专项债限额以外，可能额外获批新增专项债限额用

列之四财税改革解读》2024.07.23

于化解隐性债务；部分省份可能调剂2024年已下达的地方债提前批额度用

《从共和党大会看“特朗普交易”的节奏》

2024.07.19于补充政府性基金财力。

哪些省份仍有较多新增地方债发行空间？从2024年1-8月新增地方债发行

结果看，新增专项债发行不及时导致上海、贵州、黑龙江发行进度明显偏慢。

从9-12月新增地方债发行预期看，若全年限额使用完毕，则市场或将迎来

月均约3909亿元的新增地方债供给；如果假设4个月的发行规模占比为3：

3：3：1，那么9-11月的新增地方债单月供给预计将达到4690亿元。

提振消费，财政有哪些部署？通过发放消费券拉动消费是2023年江苏、安

徽、湖北、宁夏等省份的共同举措，从实际效果看，消费券的验券率超过

60%，对消费的撬动倍数介于5-20。

托底地产，财政有哪些安排？在住房保障体系建设方面，2023年多个省份

统筹各类财政资金，积极支持筹集保障性租赁住房、推进棚户区改造与老旧

小区改造等工作。例如湖北争取中央财政城镇保障性安居工程资金44.5亿

元，支持全省城市棚户区改造4.9万套，向2.3万户居民发放租赁补贴。

减税降费，财政有哪些贡献？自2018年至2023年，全国