中国新能源行业纯电动车及动力电池市场需求行业有望持续高增长海外巨头发布电动化战略.docx

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中国新能源行业纯电动车及动力电池市场需求行业有望持续高增长海外巨头发布电动化战略

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提示：客车2018年销量保持稳定，大规模采购集中下半年：整体上看客车国补最高补贴下降8万左右，地补下降

????????客车2018年销量保持稳定，大规模采购集中下半年：整体上看客车国补最高补贴下降8万左右，地补下降4万，我们预计动力电池成本下滑20%，可消化6万，对于龙头企业电动客车盈利依然好于传统客车；18年1-4月客车销量分别有1.46万辆左右，同比高增长，4月开始客车老车型将小幅抢装；下半年主要受益于公交公司采购，客车新车型放量；

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????????我们认为专用车2018年还将维持15万辆，且下半年真实需求崛起：18年过渡期补贴远低于18年补贴标准，我们预计销量将集中于下半年；由于物流车市场空间达300万辆，且纯电动物流车具备路权优势，同时随着纯电动车物流车质量及技术进步，故障率逐步下降，2018年有望降至10%以内，有利于降低运营成本，推动真实需求崛起。

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图表：2017年客车月度产量（单位：辆）

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????资料来源：公开资料整理

图表：2017年专用车月度产量（单位：辆）

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????资料来源：公开资料整理

????????预计2018年过渡期抢装，过渡期结束后新车型接力成为增长点，预计全年销量105万辆以上，乘用车80万辆以上，专用车15万，客车10万；2019-2020年双积分制倒逼车企生产新能源车，且外资品牌车型崛起，有望供给催生真实需求爆发，带动行业持续高增长。

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图表：电动车及动力电池需求预测

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????资料来源：公开资料整理

????????未来两年新能源车型密集上市，宝马、大众在研发车型众多。趋势上看，纯电动乘用车装车电量逐步提升，传统燃油车型插电式化比例提高，且海外汽车将中国作为重要的市场，如宝马针对中国推出的X1、芝诺60H，大众推出奥迪A6e-tron，通用别克Vetile5，因此中国车企即将面临来自外资企业的竞争。

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????????参考

发布《2018年中国新能源汽车市场分析报告-行业深度分析与投资前景预测》

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图表：各大汽车企业纯电动乘用车装车

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????资料来源：公开资料整理

????????Tesla销量开始逐步爆发，海外汽车巨头纷纷发布电动化战略，新款车型集中于2018-2019年上市，全球电动乘用车市场开始进入高速成长期：TeslaModel3产能2018年2季度末将达到5000辆/周，2018年预计产销15万辆以上，加上ModelS和X，以及规划的ModelY，2020年产销有望到90万辆，开启电动车新时代。海外车企巨头在2016年下半年大幅转向，纷纷发布2025年电动化战略，首批新车型将在2018-2019年集中上市，规划到2025年前电动车销售比例在10-20%之间，大众更是提出25%目标，车企巨头的加入扛起电动车全球高速增长的旗帜，预计2020年全球电动车销量将突破400万辆。

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????????2018年海外车预计将维持50%以上增长，增长动力：Model3下半年放量，宝马目标今年销量达到14万辆（新增4万辆），通用扩产雪佛兰Bolt，雷诺ZOER110和新款Leaf上市，奥迪Q6e-tron夏天上市。

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图表：海外电动车销量预测

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????资料来源：公开资料整理

????资料来源：公开资料整理，

整理，转载请注明出处（WJJ）

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提示：客车2018年销量保持稳定，大规模采购集中下半年：整体上看客车国补最高补贴下降8万左右，地补下降

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-全文完-