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证券研究报告|行业周报
gszqdatemark
20240917
年月日
银行
本周聚焦—各家银行FV-OCI有多少浮盈?
一、各家银行投资资产分类有何变化,FV-OCI尚有多少浮盈?增持(维持)
去年以来随着上市银行净息差持续收窄,手续费收入普遍承压,以及债市
利率下行增厚投资收益,其他非息收入对银行收入的贡献逐步提升。2024行业走势
上半年来看,银行投资收益+公允价值变动损益同比增长23%,占总收入
比重较2023年提升3pc至11%。本篇报告中我们简要梳理上市银行2024银行沪深300
上半年资产配置及相关收益情况。20%
1)资产配置角度:12%
A、投资资产三分类(FV-PL、FV-OCI、AC):国股行三分类资产占比变4%
动不大,仅农业银行FV-OCI较年初增长51.4%,主要增配了政府债及金-4%
融债。而城农商行变动则相对明显,多数银行减配了AC资产,增配了FV-
PL或FV-OCI,如杭州银行、江苏银行、苏州银行等,FV-PL占总资产-12%
10%以上的同时,上半年增速仍在20%以上,又例如宁波银行、南京银-20%
行、齐鲁银行等,FV-OCI占比在10%以上的同时,上半年增速也在20%2023-092024-012024-052024-09
以上。
作者
B、产品配置方面,上半年各银行策略分化较为明显:
✓利率债:江苏银行、成都银行、重庆银行以及多数农商行利率债减配分析师马婷婷
明显,占总资产比重大多下降3pc及以上,而农业银行、齐鲁银行、执业证书编号:S0680519040001
上海银行、瑞丰银行则明显增配利率债。邮箱:matingting@
✓基金:苏州银行、江苏银行、张家港行增配比例在2pc以上,其他多分析师倪安峰
数城农商行也有所增持,预计主要是上半年债券基金表现较优,此外执业证书编号:S0680524070008
1邮箱:nianfeng@
资本新规正式稿落地后,各银行上半年货币基金预计也有一定增持。
✓非标:各银行非标占比继续降低,与近年来趋势一致。相关研究
2)资产收益角度:2024上半年上市银行投资收益+公允价值变动损益同
1、《银行:本周聚焦—24Q2基金全持仓洞悉:银行股
比增长23%,占总收入11%,不少银行增速都在30%以上。此外,上半
获配比例究竟有多少?》2024-09-08
年上市银行其他综合收益(主要为FV-OCI公允价值变动,未计入利润表)
也同比增长了65%,与总收入比例也达到了5%。
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