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控制资金成本的复杂性与解决措施

金融创新与市场竞争，提高了资金成本控制的复杂性与艰巨性；做好谋划、

优化结构、合理调配、严格考核是降低企业资金成本的重要手段，以期赢得财务

优势，从而赢得竞争优势。

标签：资金成本结构优化合理调配财务优势

资金管理是财务管理的核心，是企业管理的重要组成部分，渗透到企业的各

个领域、各个环节之中。企业为进行正常的生产经营、对外投资和利润分配，需

要有足够的资金支持。在市场经济条件下，企业使用资金必须向资金提供者支付

一定数量的费用或报酬作为补偿，这就是资金的运用成本。资金运用成本的高低、

风险的大小、管理是否科学，对企业的经营决策、经济效益以至生存发展，有着

重大影响。然而，现实中有些企业的资金成本管理则不尽如人意，迫切需要研究

改进。

一、控制资金成本的复杂性与艰巨性

知识经济时代，由于信息技术的全面介入，各种金融工具不断创新，资金的

流动范围越来越大、速度越来越快，为企业的理财活动提供了广阔的天地。通过

金融工具的合理使用，企业可以方便地从金融市场上获得所需资金，可以将闲置

资金投放于金融市场获利，可以合理地回避金融风险，提高资金使用效率。但任

何事物都具有两面性，信息化在带来上述便利的同时，也加大了企业面临的金融

风险。在动态的金融环境中，利率、汇率的变动将是经常性的，金融工具如期货、

期权及外币兑换，需要很高的技巧，投资组合决策更复杂，使用不当将使企业陷

入财务危机，甚至遭受致命打击。现代企业的生存发展离不开金融市场，金融市

场的高风险大大加剧了企业资金管理的复杂性。

资金成本是企业经营成本的重要组成部分，控制资金成本是企业增加利润的

有力手段。在竞争日趋激烈、国际国内市场高度融合的现实面前，有些企业连年

亏损，濒临破产；有些企业则不断发展壮大，蒸蒸日上，原因之一就是后者在财

务管理中敢于创新，以成本－效益为指导原则，创造了多种全员参与的资金成本

控制模式，把财务管理推向一个更新、更高的阶段。

因此，新时代的财务管理人员必须以创新的精神，积极学习融资新知识、新

技巧，不断提高理财水平，增强风险防范能力，以确保企业持续经营。

二、控制资金成本必须做好筹资谋划，从源头做起

现代企业为了维持生产经营、增加固定资产、对外进行投资等，往往需要大

量资金。其来源一般有两种：负债资金和权益资金。负债资金主要是向银行借入、

发行企业债券、融资租赁、结算中形成的商业信用和其他流动负债。权益资金有

股东投入（实收资本）、企业积累（盈余公积、未分配利润）、股东共享特定权益

（资本公积）。

企业资金成本由运用成本和筹集成本构成。资金运用成本是在生产经营和投

资过程中因使用资金而必然正常付出的代价，它是资金成本核算的主要内容，也

是资金成本管理的主要对象与关键。负债资金的运用成本主要表现为在使用资金

过程中支付给债权人的利息、滞纳金、罚息等。权益资金运用成本主要表现为按

固定股利、浮动股利、经营利润分配给投资者的股利、红利、上交的管理费等。

资金筹集成本是企业在筹资过程中发生的上述费用之外的费用，如股票、债券的

发行费，为贷款支付的鉴证费、担保费等。这些费用往往与筹资数量呈正相关。

为节约资金使用量，降低资金成本，必须在资金的预算、筹集方面做到以下各点。

1.根据企业年度生产经营计划和上年度现金流量情况，在对市场和企业的科研、

生产、经营状况进行全面综合分析的基础上，预测资金需要量，确定筹资计划，

编制年度资金总预算和日常业务预算、特种决策预算，及时筹措资金。既要避免

因资金筹集不足，影响生产经营的正常进行，又要防止资金筹集过多，造成资金

闲置。2.确立最优的资金结构。一方面通过调节负债资金在全部资金中所占的比

重，发挥财务杠杆作用，来降低资金成本，增加资金盈利;另一方面选择合理的

筹资方式和资金结构，防止因负债资金比重过大或过于集中而产生的财务风险。

3.建立资金应急机制。一旦出现资金缺口，及时通过短期筹款和投资来调剂。4.

确立资金成本意识、风险意识。

三、控制资金成本必须与优化结构相结合，在组成上下工夫

在投资主体、资金来源多元化的市场经济条件下，投资收益率是投资者最关

心的问题，也是衡量一个企业经营能力和盈利水平的一项重要指标。定量分析表

明，资产总额、名义资金成本、息税前利润、所得税率相同，但资金来源及结构

不同的两个企业，其投资报酬率亦不同。其中，向负债企业的报酬率要高于发行

股票的企业。这是因为，债务资金虽然风险大，会提高资产负债率，但