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人民币升值对经济的影响

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何军胡晓媛

摘要：近年来，中国经济一直保持着良好的发展势头，尤其是出口贸易的增长更是令一些经济发达国家羡慕。人们对中国经济的前景较为乐观，人民币的国际地位越来越高，经济发展实力的提升客观上有助于推动人民币升值。文章针对中国经济发展现状和当前世界经济形势讨论了人民币升值压力的形成原因，旨在探索人民币升值对经济发展的重要意义。

关键词：人民币升值；汇率；中国经济；相对利率水平

：F830

：A

：1009-2374(2009)17-0106-02

一、人民币汇率的发展

人民币汇率制度的演变以各阶段经济发展为基础，以各阶段经济体制改革为线索，以改革开放、汇率并轨为分界点，划分为三个阶段。计划经济时期的汇率制度调整，这个阶段主要是指1949年建国到1978年底经济体制转轨之前的30年左右；经济转轨时期的汇率双轨制度，主要是从1978年改革开放到1994年的市场化经济建设；以市场为基础的汇率制度，主要是1994年至2005年汇率改革以前；2005年7月汇率制度改革至今。

二、人民币升值的原因解析

(一)人民币汇率升值的内部原因

1、中国持续较高的相对经济增长速度。近十年来，中国GDP一直保持着9％左右的高速增长，促进了我国进出口贸易的快速增加、外资的持续流入以及外汇储备的不断累积，成为人民币不断升值的宏观经济基础。从表1的数据可知，从1994年到2006年间，中国与美国的差距从2.9到9.1个百分点不等。但无论怎样，中国经济增长率大大高于美国，两国经济增长率的差异必然给经济增长相对较快的国家的货币带来升值压力。

2、中国外汇储备的快速增加。一国的货币汇率要由外汇的供求关系决定，当外汇供给增加时，外币价格必然下降；相反，外币价格上升。而外汇储备的增加，相当于一国外汇供给增加。近几年中国外汇储备的数量变化情况见表2：

外汇储备的主要功能是预防货币危机、提高国内货币信心、应付可能的金融风险等，充足的外汇储备对于增强国家清偿能力、提高人民币信誉和维护国家经济金融安全是非常重要的。

3、相对利率水平。从经济体制看，尚缺乏利率平价理论所需的有弹性的利率，开放的资本市场，较松的资本管制，货币的完全可兑换性等基本条件。由于人民币利率低于美元利率，按照利率平价理论，人民币远期应该有升值的压力。

4、中国综合国力增强。1998年，中国综合国力居世界第二位，相当于美国的1／3，略高于日本。1980～2000年是中国综合国力迅速崛起的时期，综合国力增长最为迅速，年变化量几乎相当于美国的10倍。

5、为人民币成为硬通货做准备。中国的国际信用逐渐增强，通货膨胀率较低，国际收支顺差逐渐增多，所以应该逐渐摆脱盯住美元的模式，为人民币成为硬通货做准备。

(二)人民币升值的外部原因

人民币汇率过低，中国外汇储备过高，中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。美国之所以施压人民币升值，是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策，使美元贬值的积极效用没能全面发挥。日本由于其经济十年来的萎靡不振，日元充当亚洲货币主导的可能性在变小，目的就在于想通过人民币升值，打垮人民币对日元的挑战，确保日元的未来主导地位。欧盟对欧元区经济复苏日益感到悲观，因此欧洲央行转而向中国加大施压力度，希望通过中国允许人民币升值来缓解挣扎中的欧元区经济的压力。

三、人民币升值与经济发展的关系

(一)人民币升值促进经济的发展

1、本币升值将增强人民币的支付能力。(1)减轻我国偿还外债的压力。人民币升值以后，会使现有外商投资存量资产增值，减轻国内企业外债负担，将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。(2)提高我国企业海外并购的能力。人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力，会促使中国企业进一步加快国际化步伐。(3)增加我国个人的财富效应。随着我国经济的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的国人喜欢到国外去度假旅游或接受教育，成为人民币升值的最大受益者。

2、人民币升值加速了中国产业结构变化。人民币升值，使得传统劳动密集型产业向资本密集型产业转变，加速了高科技高附加值产业的发展，使得资本密集型产业资金不断集合，促进了中国产业结构不断向好的方向发展，最终资本会转向投资国内市场。

3、人民币升值有利于中国出口贸易以及内需的优化。当前，人民币升值有利于中国经济的发展，有利于优化和改善出口贸易结构，促进贸易条件的完善，推进了国内出口企业正常发展，促进出口经济不断增长。

4、人民币升值加快企业经营机制的完善。人民币升值使得国内的公司必须不断的思考出路，思考自身的经营机制，面对当前全球经济的竞争，必须在企业成本上下足功夫，降低企业经营成本，企业要从自身管理经营等方面着眼，不断完善企业管理措施，通过不断提高企业的生产效率来提升竞争力。

5、人民币升值促进了出口企