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第六章金融工具

第一部分学习目的与要求

通过本章的学习，了解信用关系的发展及金融工具的产生，金融工具的特征、

定价；在此基础上，掌握货币市场工具的具体种类，资本市场上股票和债券的特

征、价格和收益率；了解金融衍生工具的基本类型。具体来说，需要理解和掌握

如下一些知识点：

□信用关系与金融工具

□金融工具的特征

□货币市场工具的种类

□股票特点与股票价格

□债券收益率

□衍生金融工具

第二部分要点提示

1．金融市场上所有的交易都是围绕货币资金展开的。不同期限、不同金额、

不同使用条件的货币资金在不同的交易者之间流动需要一个载体，这个交易载体

就是金融工具。在金融市场上，可以把金融工具、金融产品、金融资产三个概念

交替使用。

2．金融工具的流动性可以解释为，不付代价或者没有任何麻烦而被人们普

遍接受的特性。按此分类，金融工具可分为两大类：（1）具有完全流动性的金

融工具，这是指现代的信用货币；（2）具有有限流动性的金融工具。

3．存款凭证、商业票据、债券、股票等属于基础性金融工具，或称“原生

金融工具”。而与基础性金融工具相对应的衍生金融工具，则是指从这些基本金

融工具中派生出来的新型金融工具。典型的衍生金融工具包括期权合约、股票价

格指数期货合约、利率期货合约等。

4．任何金融工具都具有期限性、流动性、风险性、受益性四个特征，一般

而言，它们之间的关系在理论上可以作如下描述：期限性的长短与风险性的大小

成正比，与流动性的强弱成反比，与收益性的大小成正比。风险性的大小与流动

性的强弱成反比，与收益性的大小成正比。流动性的强弱与收益性的大小成反比。

5．货币市场是融通短期资金的场所，这个市场的金融工具包括短期国库券、

银行承兑汇票、大额可转让定期存单、商业票据和回购协议。其中短期国库券流

动性最强，安全性最高，是最重要的货币市场工具。

6．资本市场是提供中长期资金融通的市场，股票和债券是两种最重要的融

资工具。股票具有无期性、参与性、风险性、流通性和收益性的特点。股票市场

价格围绕理论价格波动，受到多种因素的影响。债券具有期限性、安全性、流动

性和收益性的特点。债券和股票既有联系又有区别。

第三部分练习题

一、概念解释题

1．金融工具2．金融资产3．原生金融工具4．衍生金融工具5．短

期国库券6．银行承兑汇票7．大额可转让定期存单8．商业票据9．回

购协议10．股票11．普通股12．优先股13．股价指数14．债

券15．政府债券16．公司债券17．金融债券18．金融期货19．金

融期权20．互换协议21．远期利率协议

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二、填空题

1．金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具

的（）。

2．因为有（）作担保，短期国库券几乎没有违约风险。

3．短期国库券的拍卖方式包括（）和（）两种。

4．银行承兑汇票是（）信用与（）信用的结合。

5．大额可转让定期存单和传统存款产品最大的不同是它可以（