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金金融工程专题

工2022年08月06日盈利预期调整优选组合的构建

究——开源量化评论(60)

金融工程研究团队

魏建榕(分析师)盛少成(联系人)

魏建榕(首席分析师)

weijianrong@kysec.cnshengshaocheng@kysec.cn

证书编号:S0790519120001证书编号:S0790519120001证书编号:S0790121070009

盈利预期调整事件研究

张翔(分析师)

通过对比分析师对股票在当日所在年份的前后两次预测财年数据,我们定义了盈

证书编号:S0790520110001

利预期调整比例,并从事件研究角度发现如下结论:1、盈利预期调整比例在0

融附近的数量较高;2、盈利预期上调往往能够获得更大超额收益,且上调的分层

工傅开波(分析师)效果比下调的效果更好;3、下调分层效果较差的原因:时效性更低。

程证书编号:S0790520090003

专盈利预期调整因子的生成及改进

在因子的生成上,标准化方法为影响因子效果较为关键的因素,我们讨论了3

高鹏(分析师)

种方式,并从因子覆盖度、ICIR以及分组回测绩效综合比较,最后采用分歧度

证书编号:S0790520090002

标准化方式定义的FYR_DISP;在因子的改进上,我们讨论了分析师行为对于该

因子的影响,并从时间加权、股价跟随性加权、预测准确度加权三大维度给出了

苏俊豪(分析师)

尝试,改进后因子_多空对冲信息比率从2.38提升至3.14。

证书编号:S0790522020001ℎ

盈利预期上调股票池增强探索

在做增强之前,我们发现_本身的效果已经较好,以因子值较大

胡亮勇(分析师)ℎ

证书编号:S0790522030001的30只股票池为例,其绝对收益年化27.8%、收益波动比1.02,对冲中证全指

后的年化24.4%,收益波动比2.17。

开王志豪(分析师)进一步地,我们从分析师羊群效应、动量与反转、资金流强度、其他预期维度的

源证书编号:S0790522070003关联这几大方面对盈利预期上调股票池尝试增强。对于分析师羊群效应

证CSAD_FR,我们借用了刻画交易羊群效应CSAD指标的定义,并发现∆_

证盛少成(研究员)存在正向选股效果,多空对冲信息比率为0.60;在盈利预期上调股票池内,反转

券证书编号:S0790121070009因子我们采用理想反转因子的M_high部分,动量因子采用长端动量、分析师关

研联动量和事件收益动量,接着我们将反转和动量因子合成,合成因子R_M多空

报苏良(研究员)对冲信息比率为1.30;在资金流

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