任务三营运资金管理课件.pptVIP

一、营运资金的概念营运资金，又称营运资本，其概念有广义和狭义之分。q广义的营运资金，即总营运资金，是指企业投放在流动资产的资金，包括现金、有价证券、应收账款、存货等流动资产。q狭义的营运资金，即净营运资金，是指企业流动资产与流动负债的差额，体现企业的短期财务活动。

狭义的营运资金：营运资金=流动资产—流动负债应付账款有价证券应收账款短期借款应付票据现金存货u企业必须持有一定数量的营运资金，因为现金流入量与现金流出量往往是非同步和不确定的。流动资产管理流动负债管理营运资本管理主要问题

二、营运资金的特点流动资产的特点：流动负债的特点：q投资回收期短q流动性q速度快q弹性大q成本低q风险大q并存性q波动性

三、营运资金的分类由于营运资金是流动资产减去流动负债之后的差额，因此对流动资产和流动负债作进一步分类将有助于理解营运资金的来源，实现营运资金的有效管理。1.流动资产q临时性流动资产：受季节性、周期性影响的流动资产；q永久性流动资产：指即使企业处于经营低谷也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。2.流动负债q临时性流动负债：为了满足临时流动资金需要所发生的负债；q自发性流动负债：指直接产生于企业持续经营中的负债。

四、营运资金的持有政策和融资策略（一）流动资产的特点：q流动性强q收益性弱（二）流动资产的持有量对公司风险和收益的影响：q公司流动资产持有量较多，能够应付突发的短期资金需求，公司的经营风险较小。q公司资产规模一定的情况下，流动资产持有量过多，意味着公司长期资产偏少，公司的收益能力通常偏低。

q公司流动资产持有量较少，可能难以应付突发的短期资金需求，公司的经营风险较大。q公司流动资产的持有量较少，公司拥有的长期资产较多，公司的收益能力提高。公司流动资产的持有量应适当，公司流动资产持有量过多或过少均可能对公司造成不利影响。

宽松的持有政策适中的持有政策紧缩的持有政策（三）营运资金的持有政策流动资宽松的持有政策q适中的持有政策q紧缩的持有政策销售额050100150200种类特点1.公司维持低水平的流动资产与销售收入比率；2.较高的运营风险紧缩的持有政策宽松的持有政策3.只要不可预见的事件没有破坏企业的流动性而导致严重问题发生，紧缩的流动资产投资战略就会提高企业效益。1.维持高水平的流动资产与销售收入比率；2.较低的投资收益率，较小的运营风险。

（四）营运资金的融资策略q保守型融资策略

q配合性融资策略

q激进型融资策略

一、现金的概述（一）含义q广义的现金：指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括现金、银行存款和其他货币资金等。q狭义的现金：仅指库存现金。

（二）现金管理最强最差流动性收益性企业现金收支数量进行现金日常控制编制现金计划确定最佳现金余额当现金短缺时采用短期融资策略当现金多余时采用还款或有价投资策略

二、现金的持有动机与成本（一）现金的持有动机交易性动机预防性动机投机性动机

（二）现金的成本及其与持有额之间的关系持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用现金及丧失的再投资收益(机会成本)。的成本转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。管理费用：与现金持有量无关持有成本机会成本：与现金持有量呈正比例关系转换成本固定性转换成本：与现金持有量呈反比例关系短缺成本：与现金持有量呈方向变动关系短缺成本

三、最佳现金持有量（一）现金周转期模式现金周转期模式：是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。1.计算现金周转期：是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。即现金周转一次需要的天数。现金周转期=应收账款周转期(T)-应付账款周转期(T)+存货周转期(T)1232.计算现金周转率：是指一定时期内现金的周转次数。

3.确定最佳现金持有量：已知：应收账款周转期为70天，应付账款周转期为30天，存货周转期为80天，年现金需求量为360万元，求现金持有量？（1）现金周转期=70-30+80=120天；（2）现金周转率=360(天)/120（天）=3（次）；（3）最佳现金持有量=360万元/3次=120（万元）；

（二）成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其成本最低时现金持有量的一种方法。

只考虑持有成本及短缺成本，而不考虑转换成本；

机会成本=现金持有量×有价证券利率（或报酬率）；

短缺成本与现金持有量相关；

总成本=机会成本+短缺成本+管理费用；总成本总成本机会成本管理成本短缺成本现金持有量0最佳现金持有量

最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方