证券行业月度点评：业绩边际改善，并购重组步伐加快 20240920 -财信证券.pdfVIP

证券研究报告

行业月度点评证券Ⅱ

业绩边际改善，并购重组步伐加快

2024年09月19日2023A2024E2025E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级同步大市

中信证券1.3314.231.3114.461.6311.62增持

评级变动：维持国联证券0.2439.830.1756.240.3130.84增持

浙商证券0.4623.540.5918.360.6516.66增持

行业涨跌幅比较

资料来源：wind、财信证券

证券Ⅱ沪深300

8%投资要点：

-2%证券行业8月跑输大市。在31个申万行业指数中位列第14位，证券

板块下跌3.75%。

-12%

上市券商估值较上月有所下降。截至9月18日，上市券商PB估值中

-22%

2023-092023-122024-032024-062024-09位数为1.05倍，较7月末下降0.02倍,大券商PB估值为1.03倍,中小

券商PB估值为1.07倍。

%1M3M12M

证券Ⅱ-1.30-4.68-16.60证券行业整体业绩下滑，部分业务环比改善。2024年上半年，受市场

沪深300-5.22-10.33-14.50环境和政策影响，证券行业整体业绩同比下滑。据Wind数据统计，44

家上市券商营业收入和归母净利润同比分别下降12.11%和21.40%，

刘敏分析师其中33家券商业绩同比下滑，平均幅度达38%。但2024年Q2单季

执业证书编号:S0530520010001

liumin83@业绩有所回升，营业收入和归母净利润环比分别增长21.61%和

刘照芊研究助理17.27%。各业务板块中，自营和资管业务收入降幅较小，经纪业务收

liuzhaoqian@入下滑超10%，投行业务收入下滑超40%。利息净收入下滑幅度超

20%。自营业务收入占比显著提升至39.48%，投行业务收入占比有所

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下降。

1证券行业2024年8月月报：政策发力资本

并购整合步伐加快，各地券商积极布局。近期已有多家券商披露并购

市场内在稳定性，券商业绩有望修复2024-08-

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