批零行业1H24年及2Q24业绩总结：成长趋缓、结构分化，把握业绩确定性.pdfVIP

行业研究〃商业贸易行业22

目录

1、黄金珠宝：关注9月订货会，高股息属性凸显4

2、美护：成长分化，关注盈利能力兑现6

2.1医美：2Q增速放缓，看好新品拉动毛利率提升6

2.2化妆品：淡季优选龙头，关注个股多品牌接力增长7

3、商超：短期经营承压，必选优于可选渠道9

3.1百货：消费环境偏弱，2Q24延续下降趋势9

3.2超市：短期经营承压，控费门店调优持续减亏10

3.3专业连锁：收入利润均降，板块内盈利表现分化11

4、跨境电商：收入延续高增长，利润增长分化11

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

行业研究〃商业贸易行业33

表目录

表15家珠宝公司1H24年主要经营指标4

表25家珠宝公司2Q24主要经营指标5

表17家医美企业主要经营指标7

表44家医美企业主要经营指标（分季度）7

表511家化妆品企业主要经营指标8

表610家化妆品企业主要经营指标（分季度）9

表736家百货综合业态A股公司主要经营指标（2Q2021-2Q2024）9

表88家超市业态A股公司主要经营指标（2Q2021-2Q2024）10

表912家专业连锁A股公司主要经营指标（2Q2021-2Q2024）11

表104家跨境电商A股公司主要经营指标（2Q2021-2Q2024）12

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

行业研究〃商业贸易行业44

1、黄金珠宝：关注9月订货会，高股息属性凸显

我们选取老凤祥、中国黄金、周大生、菜百股份、潮宏基5家黄金珠宝A股公司作

为样本，对黄金珠宝板块1H24半年报及2Q24进行业绩分析：

（1）1H24半年报总结：龙头开店稳健，高分红属性突出

行业：金条高增长，金饰需求承压。①黄金消费量：1H24年黄金首饰消费量270

吨（-27%），金币及金条用金消费量214吨（+46%）。②金价：1H24年上海金交所黄

金现货成交价均值为521元/克同比增20%，其中1Q/2Q成交价均值分别为489/553元

/克，各同比增16%/23%。

渠道：龙头开店稳健，预计下半年渠道扩张提速。1H24年老凤祥/周大生/中国黄金

/潮宏基珠宝门店数各净增28/124/9/52家（1H23各净增22/119/18/60家，扩张节奏稳

健），期末各有6022/5230/4266/1451家；根据龙头年度预算目标，2024年均维持300