【《五粮液股权激励方案实施效果探析》6500字（论文）】 .docx

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宜宾五粮液股权激励方案及其实施效果分析案例

一、引言 (1)

(一)研究背景 (1)

(二)研究意义 (1)

1.理论意义 (1)

2.实践意义 (1)

二、股权激励理论基础 (2)

(一)委托代理理论 (2)

(二)激励理论 (2)

(三)股权激励的方法介绍 (3)

1.业绩股票 (3)

2.股票期权 (3)

3.虚拟股票 (3)

4.股票增值权 (3)

5.限制性股票 (3)

三、案例公司介绍 (3)

(一)五粮液白酒制造公司的基本概况 (3)

(二)五粮液白酒制造公司的基本财务状况 (4)

四、公司股权激励的动机 (5)

(一)股权激励的背景和动机 (5)

(二)股权激励的基本方案 (6)

(三)股权激励的实施情况 (7)

五、五粮液白酒制造公司股权激励实施效果 (8)

(一)盈利能力对比分析 (8)

(二)营运能力对比分析 (8)

(三)发展能力对比分析 (9)

六、结论与启示 13

(一)结论 13

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(二)启示 14

参考文献 14

一、引言

(一)研究背景

股权激励作为现代企业治理制度中的重要内容，是基于委托代理理论和人力资本理论，在企业所有权与经营权相分离的条件下，为更好地解决公司所有者与经营者之间利益问题的长期的激励机制。90年代起，伴随着国有企业深化改革，股权激励制度逐步引入，随后首先应用于企业管理层。近年来，有关法律政策的出台使得股权激励制度日益完善，更多的企业开始实行这项措施。目前，有更多的企业在不断拓展核心员工的激励范围，目的是通过股权激励来提高企业员工的团队意识及风险承受度，使员工和管理层同样拥有主人翁意识，促进双方互相监督实现协同效应，同时减少监督成本，有助于改善企业经营效率(林佳琦，黄文杰，2022)。然而员工股权激励是如何对企业绩效产生作用的、其发挥作用的内在机理是什么?相关的问题有待我们进一步去探究。

(二)研究意义1.理论意义

根据国内外文献的梳理发现，多数学者研究股权激励主要考虑高管股权激励的影响，较少提及员工股权激励。然而在实际应用中，落实高管股权激励，就要对员工进行相应的激励。员工作为提高企业经营效益的主要力量，在企业活动中，他们是决策的直接执行者，助力企业更好发展。制定什么样的员工股权激励政策才能有效的提高企业的发展效益，这个措施是如何进一步作用于企业绩效，以上都是员工股权激励研究的重要问题(龙雪儿，吴宇航，刘雅)。本文将从股权激励视角下对上市公司宜宾五粮液进行深入分析通过具体案例研究员工股权激励是否能改善企业绩效，丰富人力资本管理理论和企业绩效影响因素的研究，将是这方面积极有益的补充探索。

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2.实践意义

面对复杂的经济形势，如何提高公司绩效成为各个企业关注的重要问题。企业人力资源是促进绩效提升的重要资源。通过探究员工股权激励对企业绩效的作用，突出核心成员难以替代的地位，让管理者充分认识到核心员工在经营活动中发挥着重要作用，使企业能够设计良好的激励制度，更好的加强内部管理(王浩然，陈思雨，赵俊杰)。相较于普通的薪酬激励，股权激励能够使员工对工作产生更高的积极性，有助于帮助企业吸引住人才，让员工感受到企业归属感，从而实现价值最大化的目标。股权激励政策作为长期激励手段中的重要部分，为促进企业人力资本高效管理给出了一个相对有效的解决方案，对实现企业持续健康发展具有重要的现实意义。

二、股权激励理论基础

(一)委托代理理论

经济学家Burleigh和Means在30年代提出了委托代理理论，认为所有权应该与经营权分离，以避免企业主同时作为经营者的缺点。然而，股权结构碎片化，股东与经营者之间的信息不对称会导致一系列问题。由于利益的不一致性，经纪费用产生，委托代理问题成为现代企业管理的核心问题。企业的委托包括股东、管理人员和员工(周静怡，李嘉悦，张晨，2021)。如何缓解三者之间的委托代理问题，使三者的目标利益达到一致，所以代理可以更加关注企业的长远利益，因此，为了提高企业的性能，有必要引入一个有效的代理激励机制。股权激励是一种典型的内部治理制度，通过授予代理人股票期权，可以使代理人和委托人的利益紧密结合，既可以提高代理人的工作积极性，又可以达到商业价值最大化，降低代理成本，这是一种有效的方式(许瑞霖，谢雨婷)。

(二)激励理论

激励理论是指运用相应的激励措施来引导人的行为，提高被激励对象的主观能动