【《互联网企业并购中的财务风险探析与防范—以阿里巴巴并购饿了么为例》12000字（论文）】 .docx

互联网企业并购中的财务风险分析与防范—以阿里巴巴并购饿了么为例

目录

摘要 1

一、引言 3

(一)研究背景 3

(二)研究意义 3

(三)研究思路 4

二、文献综述 5

(一)企业并购财务风险的定义 5

(二)企业并购财务风险的成因 5

(三)企业并购财务风险的分类 6

(四)企业并购财务风险的防范 7

(五)文献述评 8

三、案例行业和公司的选取 8

(一)互联网企业并购现状及特点 8

(三)案例公司简介及选取依据 12

四、案例分析 13

(一)并购过程回顾 13

(二)阿里巴巴并购饿了么财务风险分析 15

(三)阿里巴巴并购饿了么的财务风险控制与防范建议 20

五、结论 21

(一)结论 21

(二)启示 2

参考文献 23

摘要：近些年来，市场上涌现出了很多优秀的互联网公司，为了进一步扩大企业规模、占据更多市场份额、提升技术发展水平、优化企业资源配置，不少互联网公司选择了并购，然而并购在为企业带来发展机会的同时，也让其面临了未知的风险，由于并购财务风险使得并购最终以失败告终的例子比比皆是。因而研究互联网企业并购的财务风险，并建立并购财务风险防范体系，对互联网企业的进一步发展尤为重要。本文选取阿里巴巴并购饿了么作为研究对象，运用案例研究法，梳理阿里巴巴并购饿了么的并购过程，分析并购产生的财务风险。研究结果表明：互联网企业并购的财务风险存在于并购的三个阶段，包括并购前因估值偏差产生的估值风险，并购中因融资问题产生的融资风险，因支付方式不同而产生的支付风险，以及并购后产生的整合风险。本文探究互联网企业并购中的财务风险分析与防范，以期为我国其他互联网企业并购中所面临的财务风险控制问题提供参考依据，以帮助其采取科学合理的财务风险防范措施。

关键词：互联网企业；企业并购；财务风险

一、引言

(一)研究背景

在如今大数据时代，互联网与人们的生活紧密相连，人们衣食住行因互联网而变得愈加便捷，与之相对，互联网经济飞速发展，互联网行业日益壮大。据统计，截止到2020年12月，固定互联网宽带接入用户48355万户，比上年末增加3427万户。至年末，互联网的上网人数已逼近10亿人，互联网普及率突破70%。互联网的大范围普及让依托互联网而生的互联网公司受益，它们迅速成长，不断发展壮大。

在资本环境趋紧的背景下，互联网行业市场竞争日益激烈，行业加强资源整合，众多互联网企业期望通过并购完成资源的优化配置，实现企业规模的快速扩张，提高企业

的市场竞争力。根据CVSource投中数据显示，2019年三季度，互联网行业并购市场宣布交易案例数量55起，同比上升37.50%;披露并购金额45.75亿美元，同比上升180.50%。互联网行业并购交易案例数量及规模同比均呈上升趋势，互联网并购市场发展势头强劲。

由马云引领创立的阿里巴巴集团，是互联网企业中的翘楚。作为互联网企业，其经营模式与经营理念与墨守成规的传统行业有诸多差异，如何在消耗较低成本的前提下快速地扩大企业规模、占据更多市场份额、提升技术发展水平、优化企业资源配置?阿里巴巴选择进行企业并购。2018年4月，阿里巴巴联合蚂蚁金服宣布以95亿美元现金对饿了么实现全资收购。然而，企业并购的过程并不是简单的投资扩展活动，它的过程其实相当复杂，且风险无处不在，存在于企业并购的每一环节之中。并购在为企业带来全新的机遇的同时，也带来了挑战。其中，财务风险是所有风险中的相对重要的因素，如何分析、控制与防范财务风险，也成为了企业的必须攻克的难题。

(二)研究意义

目前国内外学者都对企业并购中产生的财务风险进行了深入的大量研究，但是研究对象主要聚焦在传统企业上，对互联网行业并购的研究缺乏深入的探讨。由于互联网行业具有以轻资产为主、业务领域多元化、产品技术更新迭代快等特点，这与传统行业的特征不同。互联网行业并购所面临的财务风险也更加复杂，现有关于传统行业并购财务风险的研究与其适配度不高。本文将选取阿里巴巴并购饿了么作为案列，深入研究对象，通过对其财务指标数据、非财务指标数据的分析，探讨其并购前、并购中、并购后三个阶段分别产生的财务风险成因及应对策略，从而总结出防范与规避风险的建议，以期对未来其他互联网企业并购活动提供可能的参考价值。

(三)研究思路

本文的研究由下述五部分构成：第一部分为全文引言，主要内容涵盖研究背景与研究意义；第二部分文献综述，通过对国内外相关文献的梳理，界定核心概念；第三部分深入研究案例行业现状，厘