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城投公司混改之引入战略投资者实施运作

张奇

一、城投公司混改之引入战略投资者概述

随着国企混改深化，混改试点已由央企逐步延伸至地方国企。城投

公司作为各地方区域范围内主要国企，集聚区域较大比例的国有资产资

源。将城投公司打造为地方国企混改的主战场成为地方积极响应国家国企混

改的政策号召的重要途径，城投公司混改充分获得政策支持。但城投公司

普遍存在现代化企业制度未完全健全、总体经营状况欠佳等现象。短期内

通过上市或员工持股实现混改的难度较大，引入战略投资者具备较强实践

性。

随着政府投融资改革，城投公司被剥离政府融资职能后开展市场化转

型后，政企关系逐步划清，城投公司初步构建法人治理机构和组织架构，

基本建立现代化企业制度。业务体系已由单一的基础设施融资代建业务逐

步向房地产、市政公用事业、文化旅游等多类型业务进行拓展。城投公

司在企业管理、业务经营等方面已具备与战略投资者合作的基础。

结合公司自身发展存在局限，前期城投公司引入战略投资者仍存在一

定难度，案例较少。随着混改政策的深入推进，各地方积极响应国企改革号

召，2018年间城投公司引入战略投资者案例逐步增多。

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表1城投公司引入战略投资者案例

战投持股比

年份城投名称实施主体主体层级行业引入对象引入方式

例

上海城投环境集团二级子集团垃圾处理美国废物管理公司股权转让

2009.0440%

上海城投城投控股二级子集团环保产业弘毅基金股权转让

2014.0110%

云南文投云南文投母公司文化旅游华侨城（云南）增资扩股

2017.0451%

洛阳城投天健资管二级子公司物业管理建信资本增资扩股

2018.029.1%

2018.02杭州城投热电集团二级子集团电力能源浙江华视增资扩股5%

2018.11天津城投城投置业二级子公司地产开发华润置地增资扩股49%

2018.08哈尔滨城投