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证券研究报告

行业报告|行业专题研究2022年08月03日

基础化工

化工行业运行指标跟踪-2022年6月数据

作者：

分析师唐婕SAC执业证书编号：S1110519070001

分析师张峰SAC执业证书编号：S1110518080008

联系人郭建奇

行业评级：中性（维持评级）

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明上次评级：中性1

目录

1、行业估值指标、景气度指标：企业/订货/投资/用工景气指数（截至8.3尚未发布Q2数据）；CCPMI（22年一季度起未有新数据）；工业增加值

2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及必威体育精装版历史分位）

3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况

4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分

5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服

6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标

7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售

8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差

9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标（截至8.3尚未发布Q2数据）

10、欧美地区化工产品价格及生产指标：产量指数、PPI、生产指数

行业观点

（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22

年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮

轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。

（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）

龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。

风险提示

原油价格大幅波动风险；地缘政治冲突风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

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行业估值指标

化工行业市盈率

化工行业市净率