绿竹生物-B(02480.HK)LZ901三期进行时，剑指百亿蓝海市场.pdfVIP

公司深度分析/绿竹生物-B

内容目录

1.绿竹生物：致力开发创新型人用疫苗和治疗性生物制剂5

1.1.多年深耕生物制品研发领域，融资上市探索发展新机遇5

1.2.研发技术功底扎实，核心产品研发取得积极进展6

1.3.公司主要产品均处于在研阶段，经营业绩受研发支出影响较大9

2.带状疱疹疫苗：国内市场有待开拓，公司研发进度领先11

2.1.带状疱疹疼痛难忍，接种疫苗为最有效可行预防手段11

2.2.国内带状疱疹疫苗渗透率极低，百亿蓝海市场大有可为12

2.3.公司产品独具创新优势，有望成为公司业绩重要支撑14

3.其它在研产品：在研布局丰富，两款产品已进入临床试验阶段20

3.1.K3：Ⅰ期临床试验结果良好，有望以价格优势突围竞争市场20

3.2.K193：不对称结构为全球首款，产品优势突出22

4.盈利预测与估值分析24

4.1.盈利预测24

4.2.估值分析25

5.风险提示27

图表目录

图1.公司历史沿革5

图2.公司股权结构（截至2024年5月7日）6

图3.2020-2023年公司成本费用情况（亿元）9

图4.2020-2023年公司税前亏损（亿元）9

图5.公司现金流量情况（亿元）10

图6.公司银行结余及交易性金融资产情况（亿元）10

图7.带状疱疹发病机制及病程示意图11

图8.全球主要国家和地区带状疱疹发病率趋势图11

图9.2012年至2023年Shingrix和Zostavax营业收入变化情况12

图10.美国60岁以上人口带状疱疹疫苗接种覆盖率13

图11.LZ901的四聚体分子结构示意图14

图12.LZ901的作用原理14

图13.不同剂量组别BALB/c小鼠血清抗体滴度-按时间15

图14.不同剂量组别BALB/c小鼠血清抗体滴度-按组别15

图15.LZ901和Shingrix®对CD4+T细胞和CD8+T细胞表达多种VZVgE特异性生物标志物

的启动作用15

图16.全程接种后30天各组别CD4+T细胞表达gE特异性生物标志物（IFN-γ、TNF-α、IL-

2及CD40L）实验结果16

图17.全程接种后30天各组别CD8+T细胞表达gE特异性生物标志物（IFN-γ、TNF-α、IL-

2及CD40L）实验结果17

图18.2015年至2030年中国阿达木单抗市场规模预测（十亿元）21

图19.K193分子结构22