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2022年2024/9/23企业长期财务计划介绍

长期财务计划一、长期财务计划的概念及意义二、制定财务计划的模型三、销售收入百分比法四、外部增长与筹资

长期财务计划一、长期财务计划的概念及意义（一）财务计划的概念及内容财务计划是企业对未来将要干什么的说明。制定财务计划的基本政策要素包括：1.企业在新资产上所需的投资。它来自企业所选定的投资机会，并且是企业资本预算决策的结果。2.企业选择利用的财务杠杆程度。它决定了企业为了实体资产投资而举借资金的数额，是企业资本结构决策的结果。3.企业认为有必要且适当的支付给股东的现金数额。它是企业股利决策的结果。4.企业在持续经营的前提下所需要的流动性程度和营运资本数额。它就是企业的营运资本决策。

长期财务计划财务计划与金融决策的关系：财务计划是在公司金融决策的基础上做出的，是公司金融决策的结果。财务计划分为长期财务计划和短期财务计划。短期财务计划在第九章阐述，本章阐述的是长期财务计划。长期财务计划包括预期资产负债表、预期利润表和预期现金流量表。

长期财务计划（二）财务计划的意义1.制定财务计划可以使企业避免陷入财务困境和经营失败。因为制定长期财务计划是企业系统地考虑未来可能会面临的问题的一种方法。2.制定财务计划为企业建立了变革和增长的指南。因为长期财务计划是企业基于对未来经济状况的预测以及自身情况，通过一定的决策程序做出的，是对未来经营活动、投资活动以及筹资活动的规划。

长期财务计划二、制定财务计划的模型（一）制定财务计划的要件1.销售预测销售预测是制定财务计划的第一步。根据销售预测，可进一步预测实现销售所需要的资产以及支撑销售收入和资产所要进行的筹资。2.预计报表财务计划需要有一套预测的资产负债表、利润表和现金流量表。它们被叫做预计报表，或者称为预报。预计报表是用来概括对未来所做的不同情形的预测的一种形式。预计报表是根据销售预测来生成的，是财务计划的最终产物。

长期财务计划3.资产需求财务计划要能描述预测的资本性支出。预计资产负债表中至少包括固定资产总额和净资本的变动，这些变动实际上就是企业的总体资本预算。4.筹资需求财务计划将包括一个关于必要的筹资安排的部分。资金可能考虑从内部筹集，也可能考虑从外部筹集，就外部筹资而言，可能是发售新股，也可能是举债，这些内容实际上就是长期融资、资本结构和股利政策。

长期财务计划5.调剂有了销售预测和对所需资产支出的预测之后，通常需要筹集一定数量的资金，因为预计的资产总额可能会超过预计的负债和所有者权益总额，导致资产负债表不平衡，为此，必须选定一个筹资调剂变量。这项调剂就是为了应付筹资的不足（或过剩），以便使资产负债表保持平衡所必需的外部筹资的指定来源渠道。6.经济假设财务计划必须明确指出企业在计划期内预计所面临的经济环境。在必须做出的多个经济假设中，包括利率水平和企业税率。

长期财务计划（二）一个简单的财务计划制定模型假设某企业最近年度的财务报表如：表2-11利润表表2-12资产负债表项目金额销售收入成本净利润1000800200项目金额项目金额资产总额500500债务权益总额250250500

长期财务计划假设销售收入增长幅度为20%，从1000万元增长到1200万元，那么，计划制定人员可以预测成本也增加了20%，从800万元增加到960万元。这样，预计的利润表就是：表2-13预计利润表（单位：百万元）项目金额销售收入成本净利润1200（+200）960（+160）240（+40）

长期财务计划所有变量都将增长20%的假设使我们同样能够构建预计资产负债表：表2-14预计资产负债表（百万元）项目金额项目金额资产总额600（+100）600（+100）债务权益总额300（+50）300（+50）600（+100）

长期财务计划需要注意的是，我们只是简单地把每一个项目增加了20%。现在我们必须来协调这两张预计报表。例如，怎样才能使净利润等于240百万元，而权益只增加50百万元？答案是以现金股利的形式向股东支付两者之间的差额（240百万元-50百万元=190百万元）。在这种情况下，股利是调剂变量。假设公司并没有支付出这190百万元。在这种情况下，留存收益的增加是全部的240百万元。结果，公司的权益增加到490百万元（250百万元+240百万元=490百万元）。公司必须偿还部分债务才能保证资产总额增加600百万元，债务金额为600百万元-490百万元=110百万元，债务偿还额为250百万元-110百万元=140百万元。在此情况下，债务成为平衡资产总额和负债及所有