消费电子-AI智能眼镜系列报告(二)：多模态大模型有望改变智能眼镜发展路径.docxVIP

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行业专题报告|消费电子

多模态大模型有望改变智能眼镜发展路径

AI智能眼镜系列报告（二）

核心结论

我们此前已外发AI智能眼镜系列报告一：《AI+眼镜崭露头角，AR市场蓄势待发》，重点叙述AI眼镜发展现状及产业链情况。本报告为AI智能眼镜系列报告第二篇，重点叙述多模态大模型如何赋能AI眼镜。

Ray-BanMeta引发关注，MetaConnect24大会值得期待。2024年度开发者大会MetaConnect将于美国当地时间9月25日至26日进行。本次大会预计将发布AR眼镜原型Orion、Quest系列必威体育精装版产品、Llama大型语言模型必威体育精装版成果展示等看点。此前，Meta试水的“Al+眼镜”模式产品Ray-BanMeta销售超预期，使AI眼镜赛道备受关注。截至24年5月全球销量已经突破100万副，wellsennXR预计该产品2024年销量将接近200万副。

AI大模型赋能眼镜，打破传统产品设计思路。24年5月Meta升级了必威体育精装版款Ray-BanMeta智能眼镜，使其搭载MetaLlama3大模型，已实现较为基础的多模态用户交互。Ray-BanMeta销量和口碑双收意味着“AI+眼镜”模式落地效果得到市场认可。以AI眼镜为例，搭载多模态AI大模型后，一方面，交互模式由“硬件服务用户”转变为“大模型服务用户”进而简化产品设计：多模态AI大模型能够融合和处理来自不同传感器的数据，使设备在更少的硬件组件下实现更多的功能。另一方面，AI大模型帮助眼镜产品实现更高效简洁的人机交互进而提升用户接受度：多模态大模型可以理解语音、图像等多种输入方式，用户仅需通过语音、眼动、开启摄像头等方式即可实现人机交互。因此，在后续产品功能升级迭代的过程中，模型训练升级将承担用户对新功能的学习成本，进而提升用户接受度。

视觉模态输出为突破重点，光机产业链加速革新。光学组合器：光学显示方案中，光波导方案设计思路明确、制备技术较成熟，是消费级AR理想解。目前AR眼镜光学方案供应商：水晶光电、歌尔股份、DigiLens等。微显示器：微显示技术中，Micro-OLED为当前主流方案且已初步具备量产条件。Micro-LED综合性能优势明显，随着制造难点突破与成本降低，未来可期。目前AR眼镜微显示器主要供应商：JBD、Sony、Epson、Omnivision等。

Ray-BanMetaAI智能眼镜已成为智能眼镜赛道的成功范例，在端侧AI赋能下眼镜产品有望加速迭代，市场规模有望快速扩增，产业链相关公司未来可期。投资建议：1）品牌及代工：建议关注博士眼镜、歌尔股份、华勤技术、龙旗科技、佳禾智能；2）光学：建议关注水晶光电、舜宇光学科技、蓝特光学、华灿光电；3）SoC：推荐恒玄科技；建议关注星宸科技、联发科、炬芯科技、瑞芯微；4）其他：建议关注德赛电池、瑞声科技、紫建电子。

风险提示：智能终端技术发展不及预期，端侧AI技术发展不及预期，宏观经济增长不及预期

证券研究报告

2024年09月22日

行业评级

超配

前次评级

超配

评级变动

维持

近一年行业走势

14% 9% 4% -1% -6%-11%-16%-21%

消费电子沪深300

2023-092024-012024-05

相对表现1个月3个月

相对表现

1个月

3个月

12个月

-2.84-3.38-10.30-8.43-3.81

-2.84-3.38

-10.30-8.43

-3.81-14.39

分析师

郑宏达S0800524020001

zhenghongda@

联系人

徐乙苒

xuyiran@

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一、Ray-BanMeta引发关注，MetaConnec