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新格局新挑战

上市公司投资者关系管理

投资者服务部

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CONTENS

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典型案例政策形势监管规定市场实践

1.1案例

01宝万控制权之争，凸显投资者关系管理的重要意义

2015年，前海人寿自7月开始买入万科股票；在成为第一大股东后，联手发出股东提案

2016年，在2015年年度股东大会上，董事会和监事会年度报告均被股东高票否决

恒大集团增持万科A股，华润将所持股票转让给深圳地铁集团

2017年，2月24日，中国保监会对前海人寿和相关人员做出行政处罚

5月15日，万科公告于6月30日召开2016年年度股东大会

6月9日，恒大集团将其持万科A股出售给深圳地铁，后者成为万科第一大股东

6月30日，股东大会改选董事会，深圳地铁提名的11人悉数当选

02

这一事件凸显了公司加强面向大股东开展投资者宝能VANE宝能

万科

关系管理的必要性，成为推动上市公司“注重并华润

重塑投资者关系管理”的标志性事件之一。宝能华润

抬头

3

1.2案例

01上市公司欲五折配套募资，中小股东抱团维权否决议案

2020年12月*日，CN动力公告称在16日召开的股东大会上，有包括4.21、本次募集配

套资金项下的非公开发行股份方案-发行对象；4.22、发行价格等4项议案未获得通过。

以议案4.21为例，在大股东因关联交易回避表决的情形下，共有487名股东（或代理人）

参与了此次股东大会投票。反对票有1.66亿股，占比为83%。

公司披露的股东大会投票结果反应了中小投资者的不满。有投资者表示，股东大会审

议的再融资相关议案中确定了配套定增的锁价发行，但价格仅为市场价的一半,有损中

小投资者权益，因此，投了反对票。护义抬头

02

2013年国办110号文建立了中小投资者

单独计票机制义抬头

1.3案例

01漠视投资者关系管理，诱发公司股票退市

2018年首只面值退市股票，ZH股份因连续20个交易日收盘价低于1元被强制退市。

在2016年5月-2018年10月期间，公司股票总市值持续下跌，跌幅超过50%。在此背景

下，公司在2017年7月实施了一次“10送4”，股价从2.72跌至1.94元/股。此次送股

在一定程度上加速公司股票价格持续下跌并低于1元。

此外，1、公司业绩大幅亏损，投资者用脚投票

2、公司债务违约金额巨大，控股股东股份被冻结

3、公司信息披露违法，被中国证监会行政处罚

02

上市公司漠视投资者关系管理，在开展资本

运作前，未对所面临的市场形势做有效分析，

未与投资者有效沟通。

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典型案例政策形势监管规定市场实践

2.1政策形势

政策环境市场环境