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战略投资股票池月度动态2022年8月1日

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战略投资股票池月度动态—2022年7月

核心观点：

社融超预期，结构有所好转。社会融资上行是管理层稳增长措施的延分析师

续，我国金融机构在下游需求较弱的情况下努力完成信贷的同比增长。

6月份社融总量和结构均有所好转，居民中长期贷款和企业中长期贷

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款均有所回升。6月份社融超预期上行也是政府债券大幅增长带来的。王新月

6月份社会融资爆发后是否能延续至7月份，仍然需要观察。2022年：（8610

6月份新增信贷增速回升，居民信贷恢复，企业贷款短期贷款增速下：wangxinyue_yj@

行，长期贷款增速回升。新冠疫情影响房地产需求和居民消费需求，居分析师登记编码：S0130522040003

民信贷仍然小幅负增长，6月份居民长贷恢复，处于相对正常的水平。

经济继续弱回升，下半年偏平稳。2022年2季度经济增速略低于市场

特别鸣谢：实习生刘子芊

预期，但仍然实现正增长。2季度经济运行再次受到了疫情封控的影

响。4月份和5月份长三角、珠三角以及长春等地区先后封控，6月份

封控减弱经济逐步恢复。2季度，房地产投资和消费仍然较弱，基建投

资回升，制造业投资相对平稳，出口仍然保持高速增长。3季度来看，

房地产投资低位震荡，消费回升，基建投资平稳，制造业投资小幅回

相关研究

落，工业增加值增速上行。

7月市场表现：截至7月29日，本月A股市场整体下行，上证指数和2022/6/30银河证券战略投资股票池月

创业板指分别下跌4.3%和5%。行业来看，环保、机械设备、汽车月涨度动态—2022年6月

幅居前，超5%，其他行业表现较弱，建筑材料、食品饮料、银行、社

会服务等月跌幅超9%。多数行业估值略有下降，机械设备和环保行业2022/5/30战略投资股票池月度动态

市盈率和市净率提升较大，非银金融和建筑材料下跌较大。本月投资_2022年5月

者情绪较上月有所回落，换手率下行，但日均成交额仍维持高位。A股

2022/4/282022年5月投资组合报告：

日均成交额1.00万亿元，日均换手率为1.27。北向资金由大幅净流入

曙光已现，仍需耐心等待

转变为净流出210.69亿元。

A股市场展望：历次市场快速下跌后，都会出现一次幅度较大的反弹，2022/2/252022年3月投资组合报告：

反弹结束后投资者进入下跌阶段的观望期，在此阶段后期市场均有一外围风险不断发酵，市场情绪受抑制，

次短期弱反弹，而此后市场再次向上还是继续探底取决于市场内在因关注性价比

素的变化，即沿着“强反弹-下跌观察-弱反弹-向上/探底”的市场节奏。

目前来看，A股市场处于观望期的后期，即将进入弱反弹阶段。7月市2022/2/25战略投资股票池月度动态