农林牧渔行业2024半年报点评：2024H1业绩高增，板块处于估值低位.pdfVIP

目录

一、农林牧渔行业业绩边际改善，归母净利润增速亮眼3

二、细分行业经营业绩整体向好，种子、生猪养殖业绩大幅改善5

三、板块估值处于历史低位，看好未来价值重估机会7

四、附表8

五、风险提示9

图表目录

图1：2024H1申万一级行业营收增速（%）3

图2：2024H1申万一级行业归母净利润增速（%）3

图3：2024Q2申万一级行业营收增速（%）4

图4：2024Q2申万一级行业归母净利润增速（%）4

图5：2024H1申万农林牧渔细分行业营收占比（%）5

图6：2024H1申万农林牧渔行业归母净利润占比（%）5

图7：种子业重点公司2024H1与2023H1营业总收入（亿元）6

图8：种子业重点公司2024H1与2023H1营业总收入（亿元）6

图9：中国外三元生猪价格（元/公斤）7

图10：2023年1月至2024年7月中国能繁母猪存栏量（万头）7

图11：农林牧渔(中信)CI005020.WI指数历史PB7

表1：申万农林牧渔细分行业2024H1及2023H1营收和归母净利5

表2：重点公司盈利与估值万得一致预期8

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一、农林牧渔行业业绩边际改善，归母净利润增速亮眼

申万农林牧渔行业所有上市公司2024H1共实现营业收入5,678亿元，同比减少约5%，虽

然营业总收入规模略有下降，但归母净利润大幅增长。2024H1共实现归母净利润91亿元，

相较于2023H1的-109亿元同比增长184%，行业整体业绩明显修复。归母净利润增速在

31个申万一级行业中排名第一，且显著高于排名第二的社会服务行业92%的归母净利润增

速。总体而言，农林牧渔行业业绩表现较为亮眼。

图1：2024H1申万一级行业营收增速（%）

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

-25%

-30%

子车保信媒合行铁炭

务机器饰料造备理化属工物业输饰工售渔备料融产

电汽环通传综银钢煤

服算电服饮制设护石金化生事运装军零牧设材金地

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会计用织品工械容油色础药用通筑防贸林力筑银房

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社家纺食轻机美石有基医公交建国商农电建非

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资料来源：Wind，源达信息证券研究所

图2：2024H1申万一级行业归母净利润增速（%）

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

-200%

机产

合子车信保行炭媒铁

渔务业造料输化器融理饰物备工属饰售工备料