食品饮料行业跟踪报告-秋季策略会交流反馈报告(附13家公司要点)：务实理性，奋力前行.pdfVIP

食品饮料行业跟踪报告

目录

一、白酒：务实理性，备战双节4

二、大众品：夯实内功，奋力前行4

三、投资建议：深度价值视角，着眼底线思维，布局中期空间7

四、风险提示7

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

食品饮料行业跟踪报告

图表目录

图表1重点标的估值表8

图表2SW食品饮料行业历史PE-band9

图表3SW食品饮料行业PB-band9

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

食品饮料行业跟踪报告

近期，华创证券举行“乘风破浪”2024年秋季策略会，邀请上市公司及行业专家参与交流

分享，以下是13家上市公司及2位行业专家交流分享汇总反馈。

一、白酒：务实理性，备战双节

临近中秋，酒企普遍务实理性，有序推进动销政策，优化渠道利润提振经销商信心，中

秋有望平稳过渡，后续根据双节动销情况合理规划增长目标，确保良性稳健增长。具体

分酒企看：

山西汾酒：经营节奏有序调控，全年20%增长目标有望实现。公司上半年通过灵活

调控季度间产品投放，实现稳健增长，渠道处健康状态。产品端青花系列二季度需

求趋弱背景下主动控货，增速维持双位数，其中青20增长符合整体中枢，青30和

省内青25控货力度更强。腰部产品受益于老白汾提价放量增长较快，玻汾Q2放量。

展望下半年增长抓手仍多，预计全年20%业绩增长目标不变。一是青花系列按计划

投放，大单品青20加强发力，老白汾成立事业部后重视度提升，有望带来较强增量；

二是优化汾享礼遇费用兑付节奏，渠道利润和积极性有望改善；三是公司调整人才

队伍，实现队伍年轻化，将核心人员与重点市场匹配。

珍酒李渡：改革稳步推进，库存同比下降。去年双节旺季合并致消费烈度较高，今

年中秋备货集中度有所下降，但销售持续性较长，当前渠道库存同比下降，回款稳

步推进，预期双节仍能保持良性增长。具体分产品看，珍十五韧性较足，保障价盘

前提下提高周转，珍三十单独成立事业部动销环比加速，珍宴切入宴席市场挖掘潜