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2022年资产评估师《资产评估实务二》试题及答案新（版）

1、综［合题］A企业拟行重大资产重组，于2009年2月委托甲资

产评估机构对企业股东全部权益价值行评估，评估基准日为2008年

12月31日。经评估人员预测，得到下列相关信息：D（A企业经审计

后的资产账面价值为28000万元，负债账面价值为15000万元。资产

总额的评估价值为37540万元。2（）A企业未来五年预计可实现的企业

自由现金净流量分别为1200万元、1500万元、1300万元、1100万元

和1400万元。从第六年开始，A企业的预计企业自由现金净流量将在

第五年的基础上，每年递增5%。假设不考虑付息债务的价值。3（）评估

人员选取B公司作为A公司的可比公司，拟利用修正市盈率价值比率

测算A公司的股权价值。B公司经调整后的市盈率为21.5,基准日A

公司的净利润为1000万元。经查阅分析相关资料，甲机构确定A企业

所在行业的目标资本结构为3：7债（权：股权），债权融资资本成本税（

前）为8斩股权融资资本成本为12虬已知A企业适用的所得税税率为

25%o要求：1.根据上述条件，分别用收益法、市场法和资产基础法评

估该企业在持续经营条件下的价值。折（现率保留整数，其余计算结果

保留两位小数）2.对收益法与资产基础法的评估结果差异行分析。3.

简述资产基础法评估企业价值的操作步骤。

【答案】1,1（）收益法:折现率=70%乂12肌30%义防义（卜25%）比10%

企业未来五年折现值

二1200/1（+10%）+1500/1（+10犷2+1300/1（+10犷3+11001（+10%厂4+140

0/1（+10犷5=1200X0.9091+1500X0.8264+1300X0.7513+1100X0.68

30+1400X0.6209=4927.77万（元）企业评估价值

=4927.77+[1400X(1+5%)/(10%-

5%)]/(1+10%)*5=4927.77+29400X0.6209=4927.77+18254.46=23182.2

3(万元)由于不考虑付息债务价值所以股东全部权益价值=23182.23(万

元)(2)用市场法评估A企业的股东全部权益价值

=21.5X1000=21500(万元)(3)用资产基础法评估A企业的股东全部权

益价值二37540-15000=22540(万元)2.两种评估结果相差642.23万元，

产生差异的原因是资产基础法的评估结论中未包括该企业拥有的商誉

价值，相比之下，采用收益法所获得的结果更为合理。3.根据资产基

础法的原理，该方法的基本操作程序应该包括以下六个步骤：获得以

成本为基础的资产负债表;确定需要重新评估的资产与负债;确定表外

的资产；确定表外或有负债；评估以上确定的各项资产和负债;编制评估

结果分类汇总表。

2、[多选题]运用市场法行企业价值评估时，要选择合适的可比

对象。在选择可比对象时，应该关注的一般标准有()o

A.业务结构

B.企业所处的经阶段

C交易日期应尽可能与基准日接近

D.经风险和财务风险。E,股票交易活跃程度

【答案】ABD

【解析】一般标准包括行业性质或者经影响因素、业务结构、经

模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经阶段、成长

性、经风险和财务风险。除了选择可比对象的一般标准以外，使用

上市公司比较法时对于可比公司的选择还应当注意：历史数据充分性、

股票交易活跃程度、企业注册地和业务活动地域范围。交易案例选择

的关注要点包括：交易日期应尽可能与基准日接近、关注可比交易案

例资料的可获得性和充分性。

3、单［选题］对企业各项资产、负债进行识别，不仅包括资产负债

表表内资产、负债，还包括资产负债表表外资产、负债。下列账面未

记录或未进行资