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一个成功的证券投资者具备的能力与素质

投机市场是十分残酷无情的，一个没有任何准备只想到期货市场来“撞大运”的人，其结果

必然是被市场无情地淘汰。要想成为一名成功的期货交易者，必须具备全面的素质和能力。

在进入市场之前，你必须很好地了解和认知你所要面对的市场。在任何领域内，要想

获得成功都需要仰赖知识。在期货市场中，基本知识代表的是价格走势与价格趋势的原则，

它们代表市场的普遍性质，并界定各个不同市场的特质。

期货市场具有三个显著的特性：

（一）期货交易是个概率性的游戏。对于未来的市场价格，我们只能进行预测，而预测

是属于或然率的范畴，判断错误的风险永远存在，你顶多能够将风险降至最低，并将知识提

升至最高——了解可能导致未来事件的最初状况。

（二）期货交易是一个对抗性非常强的游戏。期货交易是一种双方直接交手的极具对抗

性的竞争方式。每一位深入了解人类军事学的投资者都会惊叹：期货市场和战场实在是太相

似了，残酷、激烈，胜者为王，也难怪期货市场的交易本身就是对人的意志品质的磨练。

（三）期货交易是一个系统性的游戏。每一种商品都有它自己的供求系统，都会有一个

庞大的产业链，我们必须能够清楚地了解这个系统是如何运作的；另外，在期货交易中，我

们必须形成自己的交易系统，否则在多变的期货市场中，你将无所适从。

进入市场，我们首先要回答一个问题，那就是市场是否有效？而对于大多数市场交易者

来说，从一开始都没有意识到这个问题，但实际上我们无法回避。因为对这个问题的回答会

导致不同的投资理念和交易方法，而事实上投资界对于市场是否有效一直存在着争论，没有

统一的答案。如果你认为市场是有效的，那么就意味着市场是不可战胜的，你只要被动地跟

随市场就可以了；而如果你认为市场是无效的，那么也就是说你认为你可以战胜市场，你的

交易策略就是要主动去寻找市场的漏洞，并藉此获利。这两种投资理念的最杰出代表应该是

巴菲特与索罗斯了，而且这也是投资和投机的实质区别。

其次我们要回答的问题是，我们如何分析期货市场。在交易之前，必须先分析市场。我

们在期货交易中用于分析的手段有很多，其基本分析流派主要有以下几种：基本分析、技术

分析、心理分析、学术分析。

而在实际操作中，一直存在基本分析和技术分析之争。基本分析是一种客观的分析方法，

它以价值回归理论作为分析基础，以追寻价格变动的根本原因作为主要途径，以期达到对市

场未来走势较为准确的预测。基本面分析主要涉及：供求关系、经济周期、政府政策、政治

因素、社会因素、季节性因素、金融货币变动因素等等。而技术分析方法是以历史价格为参

考来预测未来价格的分析方式，它是一种主观的分析方法，是一种通过人们的主观经验来判

断市场未来走向的分析法。关于这两种分析方法孰优孰劣的争论也一直没有定论，而实际上

从分析层面上来说，两种分析方法之间并没有必然的冲突，两者都是投资者可以用来分析市

场的工具，两者可以结合起来运用，并且可以相互验证。两者优劣的争论主要集中在交易操

作的层面上，一个优秀的技术交易者单纯依靠技术分析就可以在交易中获得巨大的成功，因

此就会有这样一种假象，技术分析比基本面分析更为有效，而事实上这只适用于特定的情况。

市场经常会出现我们很难理解的行情，即基本面情况和市场行情产生背离，而且经过一

段时间，基本面开始配合市场的走势。对此，一般人的解释是，基本面落后于行情的变化，

技术分析能够更快地把握市场的变化。表面看来确实如此，但事实上市场行情发生转变肯定

是基本面的因素发生改变而引起的，只是绝大多数人没有能力获知而已。从某种意义上来说，

不是基本面落后于市场行情变化，而是技术性的交易落后于市场变化，技术性的信号只是对

市场转变的一种确认。市场的转变一定有其基本面的原因，而对于技术交易者来说，这个原

因并不重要，他只要跟随市场变化就可以了。但对于资金规模比较大的投资主体，他不会根

据技术分析来进行投资决策，他是一定要知道并把握根本原因的，这就要依靠基本分析了。

所以，市场行情可以分为基本面行情与技术性行情，基本分析与技术分析分别适合不同

的市场状态。

第三步才是进行交易操作。在这里又会存在另外一个争论：分析和操作之争。一般情况

下交易者是先学会分析，再学会操作。分析得精准无比操作得一塌糊涂的大有人在；操作起

来如鱼得水分析起来一头雾水的也比比皆是。看起来似乎无法理解，实际这是很正常的现象。

因为对操作来说只需要知其然就可以了，但对分析来讲不但要知其然还要知其所以然。操作

重视反应，分析重视预测；操作重结果