上海经济新常态的特征分析及建议(2014-).docx

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上海经济“新常态”的特征分析及建议(2014~)

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一关注世界经济形势的新变化和新趋势

面对错综复杂的世界经济形势，中国经济运行总体平稳，稳中有进。但经济下行压力依然较大，经济运行稳中有忧，尤其是在世界经济增长乏力、充满诸多不确定的情况下，我国经济运行中局部风险开始暴露和加大，需要引起高度关注。当前，世界经济运行呈现三大趋势。

一是世界经济总体上仍处于缓慢复苏阶段，增长动力依然不足。2014年以来，全球经济整体持续增长乏力，国际需求相对不足，国际贸易额增长缓慢。据世贸组织预测，2014年全球贸易额增长率仅为3.1%，大大低于5.3%的20年平均增长水平。从2015年看，美国经济将延续当前的复苏势头，仍有可能出现新的波动；欧洲、日本2014年的情况较差，2015年的经济增长情况可能会略好于上年，由于内生增长问题没有得到根本解决，欧洲、日本经济增长仍面临诸多不确定性；新兴经济体由于受自身结构、债务等的影响，经济前景仍不乐观。总体而言，未来世界经济仍然是美国一枝独秀，世界经济缓慢复苏，但增长动力不足，国际需求难以在短期内有效回升。国际货币基金组织将发达经济体2014年和2015年的经济增速分别小幅下调至1.8%和2.3%，将新兴市场和发展中国家的经济增速分别小幅下调至4.4%和5.0%。其中，欧元区经济增速被下调至0.8%和1.3%，日本经济增速被下调至0.9%和0.8%，而美国经济增速则被上调至2.2%和3.1%。在此背景下，我国经济增长的外需状况不容乐观。

二是全球货币政策继续呈现分化态势，国际金融市场或将面临波动。2014年以来，由于世界各国经济增速、通胀水平等情况的不同变化趋势，各国货币政策已经开始出现分化。一方面，部分国家已经采取了加息政策，收缩流动性。例如，巴西央行意外加息至3年新高，俄罗斯央行宣布超预期加息150个基点，美联储正式终结QE3，等等。另一方面，部分国家仍在进一步加大量化宽松政策的力度。例如，日本央行出台了史无前例的“QQE刺激”，决定每月增加购买8万亿～12万亿日元国债。2015年全球主要地区的货币政策周期差异或将进一步加剧。美国可能会进入加息通道。OECD预计美联储将在2015年中首次加息。与此同时，欧洲、日本为了刺激本国经济复苏，可能会推出新一轮的量化宽松政策。在此背景下，全球将掀起新一轮风险资产重估，国际外汇、债券等金融市场或将面临较大波动，我国的金融市场将面临冲击。

三是全球通胀水平和大宗商品价格或将进一步下降。2014年以来，由于世界经济增长乏力，全球需求相对低于潜在水平，全球通胀水平呈现下滑趋势。美国通胀水平低于美联储2%的目标；欧元区正朝着零甚至低于零通胀的方向发展；日本尽管采取了宽松货币政策，但通胀水平也处于2%以下。为此，花旗银行将2015年全球通胀预期大幅调降30个基点至2.6%，降幅创5年来之最。与此同时，受世界经济总需求不足、乌克兰事件、美元走强等因素的影响，国际大宗商品价格也出现大幅下跌。2014年10月，全球大宗商品价格较年初下滑8.3%；彭博大宗商品指数也下滑至5年来的新低；OPEC原油价格4年来首次跌破80美元/桶。2015年，在世界经济复苏乏力、地缘政治博弈，以及美元升值的影响下，国际大宗商品价格或将进一步降低。在此背景下，我国经济运行将面临输入性通缩的压力。

上述三大趋势的新变化，对2015年中国经济总体不利，面临挑战。

二中国经济运行呈稳中有进、稳中有忧态势

2014年以来，中国经济运行总体平稳，出现了一系列新亮点，呈现稳中有进的态势。但经济下行压力依然较大，经济运行稳中有忧。

1.中国经济增长处在合理区间，出现一些积极、深刻的趋势性变化

2014年以来，我国经济运行虽然有所放缓，经济增速从一季度的7.4%、二季度的7.5%，回落到三季度的7.3%，但总体上保持平稳，速度、质量和效益关系基本合理，就业、节能减排、财政收入等情况好于预期，经济增速与基本面所能承载的潜在增长率也基本吻合，仍处于合理区间。同时，经济运行中出现了一些积极、深刻的趋势性变化，“提质增效”逐渐成为经济转型的主要支撑。

一是服务经济保持稳定发展势头。2014年以来，服务业已逐渐接替制造业，成为经济运行中最具活力的部分和新的增长动力。2014年前三季度，服务业增加值同比增长7.9%，增速高于制造业0.8个百分点；服务业投资占比达到55.6%，高出制造业13.6个百分点。服务业对GDP的贡献率达到49.1%，较制造业高11.7个百分点，并已连续9个季度超过制造业。

二是消费对经济增长的贡献率明显提高。2014年以来，在投资增速继续高位放缓、出口增速“换挡”的情况下，消费对经济增长的拉动作用继续增强。2014年前