教育行业市场前景及投资研究报告：研究框架.pdf

教育行业研究框架专题报告

2024年9月24日

核心结论

•教育行业股价主要受政策变化和供需驱动。教育培训行业需求相对刚性，景气度有望持续提升。政策态度行业评级超配

逐渐明朗，监管常态化背景下，教培行业价值有望重估。

前次评级--

•K12教培行业：政策改善，业绩高增。政策端，当前政策对校外培训持积极态度，鼓励支持非学科培训发

评级变动首次

展，政策环境边际改善。供给端，双减后，上市公司积极转型，教培市场出清，叠加入行门槛更加严格，

利好存量合规机构。需求端，教育培训需求较为刚性，素质培训需求兴起。该环境下，各上市公司积极拓近一年行业走势

展市场，业绩出现较大提升。

教育沪深300

19%

•职业教育行业：政策扶持，需求上行。政府持续鼓励职业教育发展，职业教育地位逐渐提高；当前就业形11%

势下，职业教育需求上升。看好行业长期发展。3%

-5%

-13%

•民办高等教育行业：业绩稳健，分红可观。高等教育入学率提升趋势下，高等教育行业需求得以维持；转

-21%

营利性后高等教育学校提价空间打开，业绩有望进一步提升。关注高等教育集团分红情况。-29%

-37%

2023-092024-012024-05

•风险提示：政策风险，竞争加剧的风险，师资流失风险，新业务扩展不及预期，舆情风险。

相对表现1个月3个月12个月

教育5.061.18-28.24