最全最详细的财务报表分析(课件).pptVIP

*补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，这样，流动比率会怎样变化？**1、流动资产和流动负债会在12个月内转换成现金或者以现金支付，所以流动负债比率是度量短期流动性的指标。2、流动比率易受不同类型交易的影响：比如，企业借入长期负债将提高流动比率；向短期债权人或供应商付款；公司购买存货；销售存货；**实际上，用以支付债务的通常是现金，而不是其他可偿债资产，这正是现金流量比率的意义。********应收账款周转率是一年里赊销账款并且再度垫支的次数。**要将应收账款的分析与销售额分析、现金分析相联系。**应收账款周转期也叫平均收账期，是指收回赊销账款的天数。**存货周转率是出售或周转所有存货的次数。存货周转天数是指存货在出售之前，平均需要存放的天数。如；说XX公司存货周转期是40天，这意味着，以现在的销售速度，公司花40天的时间卖光手头上的存货。******摊薄每股收益加权每股收益扣除非经常损益每股收益调整后每股收益*财务比率分析的局限性静态性含义双重性孤立性可操作性**EVA用来评价某一年公司为股东增加的价值。**EVA计算中所显示的目的手段关系链可以帮助经营管理者理清思路，全面地指出为增加EVA可采用的对策和途径。基于经济增加值和可持续增长率的财务战略矩阵为公司战略性财务决策提供帮助。注意：该处投入资本人是指有息负债与股东权益合计。EBIT(1-T）为税后经营利润，是一种更好的衡量经理人业绩的方法，是公司在没有负债和金融资产的情况下创造的利润。**EVA不仅是一种计量方法，更重要的它是一种管理理念和企业文化。EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，EVA的使用能有效解决决策次优化问题。因为，增加EVA的决策也必然将增加股东财富。例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。*盈利能力分析案例燕京啤酒VS青岛啤酒ROE2010年2009年2008年2007年2006年2005年2004年2003年2002年2001年燕京啤酒10.028.536.667.445.887.758.536.915.848.56青岛啤酒16.915.2511.5010.138.367.059.358.879.324.50燕京啤酒2011年9.63%，2012年6.55%青岛啤酒2011年16.78%，2012年14.91%（加权净资产收益率。巨潮资讯网/）盈利能力分析案例燕京啤酒VS青岛啤酒因为：青岛的资产运营效率和资金杠杆的运用比燕京要好。加大广告宣传，加速周转，利用财务杠杆，从而为股东取得利益最大化。分析：青岛净利率低于燕京，但净资产收益率却高于燕京？2009燕京啤酒青岛啤酒ROE8.53%14.9%销售净利率7.93%7.21%总资产周转率0.811.32权益乘数1.341.56四、常用的财务比率分析*市价比率（市场价值分析）每股收益（基本每股收益、全面摊薄每股收益、稀释每股收益）市盈率（静态、动态）股利支付率（股利保障倍数）、股票获利率每股净资产、市净率（MRQ）PEG=市盈率/盈利增长率市销率=市值/销售收入市现率=市值/经营活动现金净流量企业价值倍数=企业价值/EBITDA（企业价值=股权市值+有息负债）市场价值分析 1、普通股每股净收益(EPS)普通股每股净收益=归属于普通股东的当期净利润/发行在外的加权平均普通股股数 该指标是衡量上市公司盈利能力的最常用的指标。但不反映股票所含有的风险，不同股票的每一股在经济上是不等量的，每股收益多，不一定多分红。该指标的高低会对股票价格产生较大影响。每股收益=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*平均每股净资产2、每股股利(DPS)每股股利=股利总额÷流通在外普通股加权平均数股数3、股利发放率(D/E)股利发放率=每股股利÷每股利润4、市盈率(P/E)市盈率=普通股每股市价÷普通股每股利润每股股利的高低，不仅取决于公司获利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。股利发放率取决于公司是否有好的投资项目 市盈率比率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风