2024 食品饮料餐饮供应链专题：降本增效承上启下，万亿市场方兴未艾.docxVIP

正在你身边

行业研究

2024.07.14

分析师

王泽华登记编号：S1220523060002餐饮供应链为餐饮企业提供标准化及定制化的食材，确保食品安全和标准化，包括采购、仓储、配送等环节，是食品从源头到餐桌高效流转的关键体系。速冻食品与预制菜是餐饮供应链中游的重要主体。速冻食品是指采用极速冷冻技术加工的食品，包括速冻米面、速冻水产、速冻禽肉制品

王泽华

登记编号：S1220523060002

行业评级：推荐等。预制菜是指经工业化预加工制成的加热或熟制后可食用的预包装菜

行业评级：推荐

行业信息上市公司总家数157总股本(亿股)

行

业

信

息

上市公司总家数

157

总股本(亿股)

2,526.88

销售收入(亿元)

5,861.39

利润总额(亿元)

2,256.03

行业平均PE

105.87

平均股价(元)

28.86

下，餐饮供应链能够提供良好的降本增效方案，将大有可为。

速冻食品处于餐饮供应链中游，可细分为速冻米面、速冻火锅料以及预制菜三大品类。①速冻米面行业发展最早、占比高达52.4%。渠道上，C端市场日趋饱和，B端成为未来的主要驱动因素。近几年来，餐饮连锁化率不断提升，快餐下沉趋势明显，餐饮门店降本增效需求显著,疫情后受益于下游餐饮市场复苏，速冻米面食品需求旺盛，宴席、团餐为主要复苏场景。品类上，新兴米面有望成为速冻米面新增长点。②速冻火锅料近年搭乘火锅快速发展红利，预计2025年市场规模为848亿元。速冻火锅料同质化程度高，市场竞争激烈，行业处于出清阶段，各厂家均发力高端产

品，伴随着国民饮食消费需求升级，产品质量高、品牌实力强的领先企业有望脱颖而出。③预制菜具备介于现做菜和传统加工食品的独特属性，对于B端，利于节约餐饮门店时间和成本，但人工化程度仍较高、规模化受限。对于C端，准备时长和成本定位可填补消费者空白。目前预制菜仍为红海市场，参与者众多但未出现龙头企业，随生产技术提升，预制菜市场将快速发展。

数据来源：wind方正证券研究所《食品饮料24Q2前瞻：白酒企稳发展价值回归，大众品关注成本改善旺季表现》2024.07.10《春糖大众品反馈：大众品动销平稳，休闲食品、软饮料推新力度强》2024.03.17《春糖白酒反馈：延续春节预期，关注平稳淡季中的结构机会》2024.03.17《春节白酒调研：动销回暖符合预期，高端稳健、大众消费表现亮眼》2024.02.16对于速冻食品厂商，传统单品能支撑新品铺货，而规模优势是塑造大单品的必要条件。速冻食品存在运输半径限制，因此全国化产能投放是规模做大的前提。除生产外，速冻食品厂商想在全国铺设新品，还需具备强大的渠道控制力，广大分散的小B客户都需要优质经销商来触达与维护。大单

数据来源：wind方正证券研究所

《食品饮料24Q2前瞻：白酒企稳发展价值回归，大众品关注成本改善旺季表现》

2024.07.10

《春糖大众品反馈：大众品动销平稳，休闲食品、软饮料推新力度强》2024.03.17

《春糖白酒反馈：延续春节预期，关注平稳淡季中的结构机会》2024.03.17

《春节白酒调研：动销回暖符合预期，高端稳健、大众消费表现亮眼》2024.02.16

投资建议：随着下游餐饮行业逐步复苏，预制菜完成消费者教育，餐饮供应链市场有望稳步扩容，具备“规模化大单品+全国化产能+优质经销商+领先产品力”的企业将形成竞争壁垒。

建议关注：深耕主业加强渠道丰富产品，二次增长曲线初见规模的【安井食品】;定制化生产能力构筑竞争壁垒，开拓小B渠道布局C端的【千味央厨】;重视预制菜品牌打造，积极开拓渠道的【味知香】;烘焙供应链龙头的【立高食品】。

食品饮料行业专题报告

风险提示：原材料价格波动、下游复苏不及预期、行业竞争激烈、食品安全风险。

食品饮料行业专题报告

正文目录

1餐饮链全景解析 7

1.1行业链条环环相扣，上中下游联系密切 7

1.2多因素驱动迎来发展新机遇 8

2餐饮供应链中坚力量，速冻行业助力降本增效 11

2.1承担上游原材料供应商和下游餐饮企业枢纽 1

2.2三十年激荡发展，三品类齐头并进 13

3子行业分析：速冻米面B端放量，预制菜春风渐起 16

3.1速冻米面：B端场景应用广泛，新兴米面激活新动能 16

3.2速冻火锅料：搭乘火锅发展红利，高端化为主流趋势 20

3.3预制菜：属性独特可填补需求空白，成长期玩家众多竞争激烈 22

3.4冷冻烘焙：市场规模快速扩大，三渠道构建行业增长逻辑 27

4