中国武器装备行业发展方向分析及细分市场需求预测.docx

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中国武器装备行业发展方向分析及细分市场需求预测

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提示：随着军工行业回归价值投资，中长期投资应选择增速更高或潜在空间更大的子领域。考虑到我国为应对未来战争形式演变

?????随着军工行业回归价值投资，中长期投资应选择增速更高或潜在空间更大的子领域。考虑到我国为应对未来战争形式演变而引发的武器装备发展需求，我们认为高强度的“信息化”?和“无人化”作战模式取代原有集团军机械化、规模化作战模式的趋势已不可逆转，信息化、无人作战装备将成为我国未来十年武器装备发展的重点，持续获得高于行业的增长。?

?????信息化

?????随着科技不断进步、技术手段不断升级，信息化在战争中将会发挥更加重要的作用。通过分析近十年来几场局部战争的特点，可以清晰地发现信息化元素已渗透入战争的各个环节，逐步取代机械化元素成为现代战争的重要特征。?

?????常规意义上的信息化战争是指信息时代的基本战争形态，是信息化军队在陆、海、空、天、信息、认知、心理七维空间，运用信息、信息系统和信息化武器装备进行的战争。从现代历次战争的演变来看，精确制导武器、C4ISR?指挥自动化系统得到大规模应用，信息化已经成为现代战争的标志特征之一。?

?????信息领域学科作为一个交叉性强、技术含量高的学科，涉及众多领域，结合近年来国际战争的特点和我国国防装备建设的需要，我们认为雷达、卫星导航（北斗）、光电、先进航电系统等领域将是我国信息化未来?10?年发展的重点。?

?????雷达——我国军用雷达系统需求快速增长，有源相控阵雷达占比有望提升。随着我军信息化建设的推进以及武器装备的升级换代，近年来我国军用雷达系统需求快速增长。据《预测国际》测算，我国?2018?年军用雷达系统需求约?12?亿美元，且未来?3?年将维持?14%左右的较高增速。有源相控阵雷达(A?ESA?)技术的发展进一步提高了雷达的整体性能，未来随着成本的下降，以及战场监视与情报搜集的需求增长，有源相控阵雷达销量将急剧增长。根据国际趋势，有源相控阵雷达将逐步代替传统机械扫描雷达，未来?10?年，有源相控阵雷达在我国军事雷达中占比有望从目前?20%左右逐步提升至?60%左右。?

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图：我国军用雷达市场需求测算（单位：亿美元）

图：未来我国雷达结构变化趋势

?????卫星导航——导航技术作为“战争之眼”，在现代战争中被越来越多的国家所重视，成为主要国家装备技术的重点发展方向，且其本身所具备的对产业上下游的带动性也十分值得关注。?

?????早在?2007?年颁布的《关于促进卫星应用产业发展的若干意见》就指出，对于涉及国家经济、公共安全的重要行业领域须逐步过渡到采用北斗卫星导航兼容其它卫星导航系统的服务体制，鼓励其他行业和领域采用北斗卫星导航兼容其它卫星导航系统的服务体制。这让我们有理由相信北斗卫星导航系统将在未来主导我国卫星导航领域的相关市场，并在军用卫星导向市场将会形成垄断地位。?

?????2015?年是我国北斗卫星导航系统由区域运行向全球拓展的启动之年，2015?年全年完成了?3?次发射任务，共发射?4?颗导航卫星。2016?年初至今我国又成功发射了?3?颗导航卫星，共计完成?23?颗在轨导航卫星的布局，北斗三代导航卫星也已经于近期开始发射，到?2020?年将完成?35?颗北斗卫星的发射。可以预计在未来?3-5?年，随着北斗系统不断完善、精度不断提升，我国军队武器装备列装北斗化的进程将不断提速，在陆、海、空三军人员装备、演习作战、武器制导等方面的应用也将不断增加。?

?????从市场规模角度来说，根据?2015?年度《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示，2015?年我国卫星导航与位置服务产业总体仍然保持高速发展态势，产业总体产值达到?1735?亿元，较?2014?年增长?29.2%。北斗应用占比进一步提高，市场贡献率接近?20%，北斗兼容应用已经成为国内行业市场和特殊市场的主流方案。白皮书还指出，卫星导航与位置服务产业作为我国战略性新兴产业，其自身有着强大的内生发展动力，未来几年仍将呈现高速发展态势，总产值还将会以每年?20%-30%的速度增长。根据《国家卫星导航产业中长期发展规划》所提出的目标，预计到?2020?年，我国卫星导航产业市场规模有望达?4000?亿元，北斗产业市场规模占比有望提升至?60%以上，约为?2400?亿元。?

?????从产业链角度来说，目前，中国卫星导航与位置服务产业链产值主要集中在中游，占比为?68%，其中终端集成环节最大，其次是系统集成环节；上游产值相对较小，基础数据、基础器件