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集团企业财务管理

体制模式集团企业财务体制与财务控制集团企业内部业绩评价与奖励制度集团企业内部转移价格跨国集团企业特殊问题1集团企业财务管理体制模式分析报告第1页

一、集团企业财务体制与财务控制企业集团化基本导因无奈财务“分权”为何要更多地“集权”？为何能够更多地集权？集团企业财务控制2集团企业财务管理体制模式分析报告第2页

企业集团化基本导因实现市场交易内部化，以降低交易成本。充分发挥已经有有形及无形资源潜能。提升企业整体竞争能力与抗风险能力。企业（集团）“内部”形成多元法人主体结构，分散财务风险。3集团企业财务管理体制模式分析报告第3页

无奈财务“分权”1、财务“分权”原因：“分权”并非集团企业专有特征，“单体”企业也多有“分权”现象，其主要原因是：管理幅度（领导能力：时间、精力、经验）限制；分支机构或子企业广泛地理分布与交通通讯等方面限制；为了提升决议效率；4集团企业财务管理体制模式分析报告第4页

（续）分权本身就是一个激励；在企业集团内部，子企业是独立法人，因而在法律上有其独立法人财产权。从这一意义上讲，企业集团财务管理“分权化”有其必定性。5集团企业财务管理体制模式分析报告第5页

（续）2、财务“分权”带来问题：企业内部财务目标不协调；增加监督成本；需要有效激励。6集团企业财务管理体制模式分析报告第6页

为何要更多地“集权”？为何能够更多地集权？1．集权目标：集权是本意，分权是无奈；集权是战略需要，分权是策略与战术伎俩；确保企业（集团）内部财务目标协调一致；为了实现企业整体利益最大化；为了有效地进行战略调整。7集团企业财务管理体制模式分析报告第7页

（续）2、集权基本伎俩：行政伎俩（适合用于非法人分支机构）——直接控制，降低授权；法律伎俩（适合用于法人子企业）——全部权控制，将更多财权（尤其是指重大筹资与投资决议权）控制在董事会手中，降低企业经理层财权。8集团企业财务管理体制模式分析报告第8页

集团企业财务控制集团企业“财务管理”组织机构设置及职能安排（即财务、会计、审计等机构设置及职权分配）。集团企业财务控制主要步骤（重大筹资事项、重大投资事项、日常财务中特殊事项、企业购并清算及破产事项。集团企业财务控制中两个专门问题——财务总监制和财务结算中心。9集团企业财务管理体制模式分析报告第9页

二、集团企业内部业绩评价集团企业内部业绩评价普通方法以市场为基础业绩评价方法10集团企业财务管理体制模式分析报告第10页

集团企业内部业绩评价

普通方法1、集团企业内部业绩评价基本要求：所选择评价指标，应能够促使各子企业行为紧紧围绕总部最高利益展开；所选择评价指标，必须同时能反应两个原因（如：“利润”指标同时反应了“收入”与“费用”两个原因），而不能选择只反应一个原因指标；11集团企业财务管理体制模式分析报告第11页

（续）所选择评价指标，必须既简单、明确，又切实可行；业绩评价不但要考虑反应当期财务结果指标，必要时也要考虑反应预期财务结果指标。12集团企业财务管理体制模式分析报告第12页

（续）集团企业内部业绩评价普通方法：利润额（绝对值）；销售利润率；投资利润率13集团企业财务管理体制模式分析报告第13页

以市场为基础业绩

评价方法1、经济增加值（EVA:EconomicValueAdded）：EVA=NOPAT-Kw*NA式中：NOPAT——调整后税后营业净利；Kw——企业加权平均资本成本（基于CAPM）；NA——企业资产经济价值。14集团企业财务管理体制模式分析报告第14页

（续）所谓资产经济价值，是指对资产负债表中相关项目进行必要调整后资产价值，主要调整原因包含：扣除无利息流动负债、将研究开发费用资本化、商誉摊销调整（调回）等。所谓调整后营业净利润，是指在会计营业净利润基础上，加回研究开发费用、商誉摊销等。15集团企业财务管理体制模式分析报告第15页

（续）优点：考虑了资本成本，从而真正表达了“股东财富最大化”目标；考虑了市场原因（资本成本计算中必定要考虑相对于市场普通风险企业风险）；有利于改进企业投资项目决议。缺点：调整计算会碰到一些困难；因为调整“主观性”，EVA在企业之间就可能缺乏可比性。16集团企业财务管理体制模式分析报告第16页

（续）2、平衡计分卡(BSC：BalancedScorecard):特点：改变传统业绩评价过分依赖于“财务”方面做法，而是强调短期利益与长久利益、局部利益与整体利益均衡。考虑四个方面：财务方面、客户方面、内部经营过程方面、学习与成长方面。财务方面：营业利润、投资酬劳率、经济增加值、现金流量等；17集团企业财务管理体制模式分析报告第17页

（续）客户方面：客户满意度、客户保持程度、新客户取得、客户可赢利能力、市场份额等；内部经营过程