注册会计师《公司战略》考试真题及答案（3）.pdfVIP

注册会计师《公司战略》考试真题及答案（3）

2011年注册会计师《公司战略》考试真题及答案

三、简答题(本题型共4小题，第l小题6分，第2小题8分，第

3小题8分，第4小题8分。其中第1小题可以选用英文解答，如使

用中文解答，最高得分为6分：如使用英文解答，该小题须全部使用

英文，最高得分为11分。本题型最高得分为35分。在答题卷上作答，

答在试题卷上无效。)

1.甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司

乙公司丁.2007年在香港成功发行股票并上市。2010年9月乙公司购

入总部位于英国的丙公司4.2%的股份。

经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远

发展目标。丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的

主要米源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的

业务，拥有的油气储量占尼目利Ⅱ已探明油气储量的五分之一。此Jl-，

丙公司于2009年初在伊拉克以15亿英磅的价格购买了新的油田，目

前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的伊拉克油田，很多股东对该

油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自2009年开始一直

低于每股15英镑。

2011年4月7日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而

向丙公司的股东发出收购要约，拟以每股l8英镑的价格收购丙公司其

他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前20个交易日丙公司股票

的平均收盘价格高出25%。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，

丙公司股票价格大幅上涨，报收丁^每股19英镑。并且，英国政府相

关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。

要求：

(1)简要分析乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治

环境因素。

(2)简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险，并指出应对

政治风险的主要可能措施。

(3)简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。

【答案】

(1)乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素：

英国政府相关监管部门表示要密切关注乙公司收购丙公司事宜，可能

会受到政府干预，导致收购失败。

(2)乙公司收购丙公司可能存在的政治风险：

①所有权风险。企业或其资产可能被国家没收。

②经营风险。企业可能需要让本地企业参与项目，而本地投资者

亦可能须拥有受担保的最低持股权。

③转移风险。企业可能会受限于转移资金或返回利润的能力。

应对政治风险的主要可能措施：

①在向某个国家投资前先进行详细的风险评估;

②与其它企业一起执行项目以分散风险;

③避免完全信赖某个国家;

④向本国政府寻求政治支持;

⑤与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。

(3)乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素：

丙公司购买的伊拉克油田储量不乐观，使得其股价一直低于15英

镑，但乙公司要约收购丙公司时其股价大幅度提高，达到19英镑，会

导致收购成本过高，乙公司的成本也会因此而被拉升。

2.甲公司是一家国有全资电力公司，主要为国内企事业单位和个

人提供生产、生活用电。甲公司成立于一百多年前，一直采用煤炭发

电。甲公司承担着保持社会稳定发展及民生的责任，为居民提供合理

或较低价格水平的电力服务，政府对甲公司产生的亏损提供补贴。为

鼓励甲公司提高营运效率，建立符合市场竞争需求的运行模式，政府，

T-2010年决定将甲公司改制为股份有限公司，通过公开招股筹集资金

并将其股票上市交易。

2011年，甲公司股票上市后，政府持有甲公司股票的比率由原有

的100%降至51%。甲公司上市后，开始着手研究并实行低成本、低

碳排放的发电模式，如研究用风力发电、地热发电、天然气发电取代

煤炭发电的可能性。同时，甲公司还着手对上市前咨询机构提交的多

个境外投资方案进行评估。但当甲公司管理层要求信息技术部提供评

估需要的相关数据时，信息技术部告知有关信息系统的一些月度数据

被人删除，无法提供。甲公司经调查发现，一名已被甲公司辞退的后

勤部职员，在退职后未经允许进入系统删除了有关信息。

要求：

(1)分别简要分析甲公司上市前后的总体战略及其