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一、名词解释

1．货币时间价值：是指由于现金流量发生的时间不同而使现金流量具有不同的价值

2．风险：就是不确定性，是指偏离预定目标的程度

3．年金：是指一定时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项

4．资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价

5．内含报酬率：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率

二、选择题

三、填空题

1、某企业计划投资15万元建一条生产线，当年建设当年投产。预计投产后每年可以获得净

利润3万元，年折旧额为2万元，则该项目的静态投资回收期为3年

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2、某企业按年利率9％向银行借款200万元,银行要求保留10%补偿性余额,则该项借款的实

际利率为10％

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3、为给儿子上大学准备资金，王先生连续六年于每年年初存入银行3000元，在年利率为5％

的情况下，第六年末王先生可以获得的本利和是21426元

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（F/A，5％，6)＝6.8019（F/A，5％，7)＝8.142

（P/A，5％，6)＝5.0757（P/A，5％，5)＝4.3295

4、某公司采购一批商品共计100000元，供应商给定的现金折扣条件是：10天内付款，只

需支付价款97500元，最长付款期不能超过30天。则放弃现金折扣的成本率46.15％

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5、A公司2005年1月1日以1150元的价格购买东风公司于2001年1月1日发行的面值

1000元，票面利率8%、每年1月1日支付利息一次的10年期公司债券，持有到2007年1

月1日，以1200元的价格售出。则持有收益率是9.13％

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6、某企业预测的年度赊销额为360000元，应收账款平均收账天数为30天，变动成本率为

60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本1800元

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四、计算题

1、假定利率为10%，计算下述几种每年支付的现金流的现值

（1）一年以后开始，永远每年末支付1000元；9090（PV=1000/10%*0.90909=9090.9）

（2）三年以后开始，永远每年年初支付1000元。8260（PV=1000/10%*0.82645=8264.5）

2、宏利公司计划在2011年采用融资租赁方式租入一台设备，价款600万元，租期3年，期

满后设备归宏利公司所有。租赁公司和其商定的租期内年利率为20%。

要求：（1）计算宏利公司每半年末应等额支付的租金；137.77

（2）计算宏利公司每半年初应等额支付的租金。125.23

3．某企业需筹集资金6000万元，拟采用两种方式筹资。

（1）拟发行面值为1800万元，票面利率为10%，3年期，每年付息一次的债券。预计发

行价格为2000万元，发行费率为4%。假设该公司适用的所得税税率为25%。

（2）按面值发行普通股4000万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后

每年增长5%。

要求：（1）分别计算两种筹资方式的个别资本成本；

（2）计算新筹措资金的加权平均资本成本。（计算结果保留小数点后两位）

（1）Kl＝7.03%；Ks＝17.5%

（2）Kw＝14.01%

4．某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为9％，期限为5年的债券。假设当前市

场利率为10%。

要求：（1）如果该债券一次还本付息且不计复利，该债券的价值是多少？