信托公司的业务发展变化1.docx

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信托公司的业务发展变化

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一新增信托项目涨幅超两成，中融信托业务收入领先

1.新增信托项目

自2007年信托业“新两规”颁布以来，信托公司年度新增信托项目急剧膨胀，随后进入稳定的高速发展期，年度新增量从2007年的7986亿元增加到2012年的53382亿元，近5年平均增幅高达48%。正是这种高速增长带动了信托行业资产总量的快速扩张，并先后超越证券业和保险业，成为仅次于银行的第二大金融资产管理行业。

图12005～2012年信托公司新增信托项目走势

根据年报统计数据，2012年66家信托公司共新增信托产品16521款，较2011年增加了2923款，同比涨幅为21.50%；而新增信托资产规模达到53382.1亿元，突破5万亿元大关，较2011年增加13151.9亿元，增长32.69%，尽管增幅有所回落，但整体上行业依然处在高速发展阶段。主要得益于以下原因：第一，中国经济在过去20年的高增长，使得国民财富迅速积累，对投资理财的需求也迅速增加，而在众多理财产品中，固定收益类信托产品因风险低、收益高而受到投资者的认可和追捧；第二，在分业经营、分业监管的金融体制下，信托公司相比其他各类金融机构，独特的制度优势和经营模式赋予其创新动力和适应能力，为其业务发展奠定了坚实的基础；第三，我国金融业改革缓慢，特别是银行改革的滞后为信托业务的创新和发展提供了机会和空间；第四，信托业自身的努力和大批高素质人才的加盟为信托业的发展打下了坚实的基础。

表12012年信托公司新增信托资产规模排名

续表

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从新增信托项目的分类来看，如图2所示，以体现信托公司自主管理能力的集合类项目增长尤为引人注目，从2007年的1135.2亿元增长到2012年的12938.9亿元，年平均增幅达80%；单一类信托项目则从2007年的6430.4亿元增长到2012年的36939.6亿元，年平均增幅为45%；而财产类信托项目也从2007年的520.9亿元增长到2012年的3503.7亿元，年平均增幅达81%。

图22007～2012年新增信托资产资金来源规模变化

年报数据显示，2012年新增单一类信托产品9366款，占新增产品总数量的56.69%；新增规模36939.6亿元，占新增资产总规模的69.20%。而2011年单一类产品新增7425款，占同期新增总数的54.60%；新增规模28649.5亿元，占同期新增资产总规模的71.21%。虽然单一类信托产品新增数量和规模均较2011年有不同程度的增长，但产品规模占比有所下降，表明单一类信托的增长势头有放缓的迹象。

2012年新增集合类信托产品6167款，占新增总数的37.33%；新增规模12938.87亿元，占新增总规模的24.24%。而2011年集合类产品新增5852款，新增资产规模10606亿元，分别占同期总数和总规模的43%和26%。统计数据表明，2012年新增集合类信托产品的数量和规模均较2011年有所增长，但占比均出现了较大幅度的回落，说明集合类信托产品的增长势头放缓的迹象更加明显。

2012年新增财产权类信托产品988款，占新增总数的5.98%；新增规模3503.7亿元，占新增总规模的6.56%。而2011年新增财产类产品321款，新增规模932.14亿元，同期占比分别为2.36%和2.32%。从数据来看，2012年新增财产类产品数量和占比均有所上升，表明财产类信托产品的增长加快。

表22012年新增信托资产资金来源

以上数据表明，尽管信托产品整体规模已突破7万亿元，但集合信托产品的发行节奏明显放缓，与单一信托呈现不同的发展态势。这一方面是由于市场需求放缓和项目来源的压力，以及机构竞争加剧挤占了集合信托空间；另一方面是由于大量的银证、银保、银信合作机会催生了单一信托的持续火爆。这一趋势折射出当前经济疲弱、大资管竞争及相对低收益的固定收益市场分流，对信托公司主动管理的集合信托发行产生了一定的负面影响。

图32012年新增信托资产资金来源分布

表32012年信托公司新增信托资产资金来源分类排名

续表

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2012年新增集合类资金规模排名前五的信托公司分别为外贸信托、中融信托、平安信托、五矿信托和华能信托，其中前四位的集合资金的规模占比均超过30%，高于行业整体集合资金占比；2012年新增单一类资金规模最大的五家信托公司分别为中粮信托、兴业信托、粤财信托、山东信托和北方信托，其单一类资金占比均高于行业整体水平，说明这五家公司在保证业务快速发展的同时，通过调整业务结构，业务重心已经逐渐转向单一类业务。2012年新增财产管理类资金规模最大的五家信托公司分别为中融信托、中信信托、长安信托、华能信托和英大信托，其财产管理类资金