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中国上市公司布局互联网健康医疗的基本情况与发展趋势

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在国家“互联网+”政策的大力推动下，医疗行业面临借助移动互联网和大数据技术进行转型升级的机遇，境内以医疗行业为主的上市公司从2013年开始就纷纷通过合资、并购等方式布局互联网健康医疗市场，在推动行业发展规模化和国际化的同时，逐步缓和我国医疗需求日益增加与服务资源相对匮乏之间的矛盾。本报告在梳理上市公司布局互联网健康医疗现状的基础上，重点探讨了上市公司发展“互联网+医疗”（以下简称“互联网健康医疗”）的方向及2016年股票市场的运行情况，并预判我国互联网健康医疗行业的未来发展趋势。在我国正步入供给侧结构性改革攻坚阶段的背景下，研究我国互联网健康医疗市场的基本情况和发展趋势，对于促进医疗资源的优化配置和医疗行业的快速发展具有非常重要的意义。

一境内上市公司布局互联网健康医疗的基本情况

互联网健康医疗是在互联网技术与医疗行业高度融合的基础上产生的，包括以互联网为载体和技术手段的健康管理、电子健康档案、在线问诊、远程会诊及远程治疗等多种形式的健康医疗服务。全球第一家在线问诊公司Teladoc于2002年在美国上市，主要服务于企业。互联网技术不仅为美国医疗产业升级提供了契机和硬件基础，也将为我国整个医疗行业带来深刻变革。除了在线问诊，国内互联网健康医疗服务模式更加多元化，包括智能医疗、网络医院、医药电商等多种商业模式，有效支持了医疗行业的供给侧结构性改革。

（一）市场概况

我国互联网健康医疗行业已从萌芽阶段进入快速发展阶段。以移动医疗[1]市场为例，2014年其市场规模达到29.9亿元，增长率为26.80%。2015年市场规模平稳增长，达到42.7亿元，增长率为42.81%[2]。2016年市场规模迅速扩大，达到71.8亿元，增长率为68.15%[3]。境内多家上市公司看好互联网健康医疗市场的发展潜力，通过物联网、云平台等技术积极转型。截至2016年底，A股已成功布局互联网健康医疗业务的上市公司有66家，其中，主板有11家，中小板有26家，创业板有29家，整体盈利向好。2014年营业收入、利润总额分别达到2324.68亿元和193.50亿元；2015年营业收入、利润总额分别达到2777.16亿元和216.39亿元；2016年营业收入、利润总额分别达到3345.73亿元和263.25亿元[4]。

从互联网健康医疗上市公司所属行业来看（见图1），在66家上市公司中，互联网、软件和信息技术服务业14家，医药制造业13家，专业技术服务和专业设备制造业12家，零售和批发业7家，计算机、通信和其他电子设备制造业4家，房地产业4家，电信、广播电视和卫星传输服务业3家，电气机械及器材制造业2家，化学品制造业2家，食品制造业2家，卫生行业2家，综合类1家。

图1互联网健康医疗上市公司行业分布情况

（二）市场融资状况

从近年来国内互联网健康医疗上市公司的融资状况来看，从2010年开始IPO企业数量及募集资金显著回升，有35家互联网健康医疗企业进行IPO，募资金额达到240.31亿元。其中，以岭药业募资金额最高，达到22.46亿元；九州通募资金额排在第二，达到19.50亿元；汤臣倍健募资金额排在第三，达到15.05亿元[5]。在此基础上，选择不同互联网健康医疗模式的上市公司体现出不同的融资特征。

其一，布局智能医疗、医疗信息化和网络医院的上市公司，对互联网平台的技术要求较高，可通过软件和信息技术服务业公司提供支持，也可通过自主研发，积极推出互联网健康医疗新项目、新技术或新设备。这些企业的创新能力普遍较强，比如，润欣科技2015年上市，产品以通信连接芯片和传感器芯片为主，在整合多种无线连接和控制技术的基础上，大力开拓智能医疗领域的市场[6]。

其二，布局医药电商和医疗器械物联网的上市公司，约有50%在2010年前上市。境内互联网健康医疗上市公司上市年限大致分布见图2。这些传统医药或医疗器械行业的公司，正在依托互联网技术积极转型，培育公司发展新动能，增强企业在“互联网+”时代的竞争优势。绿景控股于1992年上市，目前正借助互联网技术进行产业升级和医疗健康产业的多元化投资，主营医疗健康产业投资、医院管理咨询、健康信息咨询、医疗器械销售等。

图2境内互联网健康医疗上市公司上市年限大致分布

（三）行业进入模式与重点案例分析

互联网健康医疗上市公司的行业背景广泛，医药业仅占1/5左右，包括大量其他行业。在布局互联网健康医疗方面，医药行业公司通常采用同业并购、与第三方业务合作或增资的方式，非医药行业公司大部分采用合资经营、跨界并购方式。

1.并购布局互联网健康医疗业务的案例

2016年6月，九安医疗公告定增股份，收购法国移动