中国对美国直接投资内在动因、主要障碍与应对策略.docx

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中国对美国直接投资内在动因、主要障碍与应对策略

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引言

中国自2000年实施“走出去”战略以来，对外直接投资（OFDI）规模快速增长，年均增长速度高达50%。2008年全球金融危机爆发后，一些国家和地区经济形势恶化为中国企业“走出去”提供了契机，我国对外直接投资规模在2009～2010年呈现了爆发式增长。2011年，中国对外直接投资创下746.5亿美元的最高纪录，较2010年增长了8.5%。截至2011年年底，中国13500多家境外投资者在境外设立对外直接投资企业1.8万家，分布在全球177个国家和地区，对外直接投资累计净额（存量）4247.8亿美元。[1]在中国的对外投资中，对美国直接投资快速发展，成为近年来中国对外直接投资的新增长点。2011年，中国对美国直接投资流量为18.11亿美元，较上年同期增长38.5%；对美直接投资存量为89.93亿美元，2011年年末中资企业雇佣美国当地雇员1.4万人。而且，中国对美直接投资行业分布和地域分布广泛，制造业、基础设施、金融业、批发和零售业等行业所占比重不断提高，投资地域遍布美国35个州。那么，中国为什么经历了几十年对欠发达地区投资后现在开始对美国等发达国家进行投资？中国对美国直接投资有何特点，决定因素有哪些，又受到哪些因素阻碍，以及我们要采取哪些应对策略？围绕上述问题，本文将进行深入分析。

一中国对美国直接投资的发展历程

目前，中国已成为仅次于美国的世界第二大外资接受国，相比之下，中国对外直接投资发展滞后很多。中国对美国直接投资在1979年中美建交后开始起步，经历了一个先慢后快、先波动后稳定的发展过程，大致有以下四个阶段。

（1）起步阶段（1979～1991年）。这一时期是中国市场经济体制改革的探索阶段，在改革开放政策的作用下，中国对美直接投资从20世纪80年代中期以后出现明显的增加，但这种投资行为主要是由政府主导，以配合国家少数企业海外经营活动为主，而且总量很小。

（2）起伏发展阶段（1992～2003年）。在1992年我国开始建立社会主义市场经济体制之后，企业参与的对美直接投资越来越多，中国对美直接投资总量迅速增长。但是，一方面因为资金短缺，另一方面担心资产剥离和资金外逃情况，这导致中国在整个20世纪90年代期间即使资金已不再缺乏却仍然一直严格控制资本输出。中国对美直接投资受企业投资偶然性的影响，年度间呈现较大波动，没有形成持续增长。

（3）持续发展阶段（2004～2007年）。自2000年中国实施“走出去”战略以来，尤其2001年中国入世以后，中国对美直接投资呈现持续发展的势头，但与美国对华直接投资相比微不足道。2004年左右是一个转折点，其对美投资从此前年均不足1亿美元，2004年首次突破1亿美元达到1.20亿美元；2005年以联想集团收购IBM个人电脑部门为标志，中国对美投资额达到2.32亿美元，形成持续增长。

（4）高速发展阶段（2008年至今）。中国对美直接投资发展趋势在美国2007年“次贷危机”后进一步强化，2008年投资流量达到4.62亿美元；2009年达到9.09亿美元；2010年中国对美直接投资流量13.08亿美元，存量为48.74亿美元；2011年流量为18.11亿美元，存量达到89.93亿美元，保持了一个高速发展的势头。

二中国对美国直接投资的主要特点

与中国对其他国家的直接投资相比较，中国对美直接投资呈现出以下几方面的特点。

1.对美投资启动较晚，但近期增长迅速

中国对美国直接投资起步较晚，中国在2004年对外投资统计制度建立之前，并没有系统地公布对美国的直接投资情况。中国早期的对外直接投资主要流向发展中国家，从2000年中国实施“走出去”战略以来，中国对美直接投资开始逐年增多，但是从2008年开始，中国对欧美等发达经济体的投资快速增长。按照中国对美投资监测网的数据，中国对美国直接投资从2008年前每年不足10亿美元，上升到2009年的19亿美元和2010年的58亿美元，2011年略有下降但是仍达到了47亿美元（见图1）。中国在美直接投资价值，近两年的年增长率达到130%。但是，中国对美直接投资仅占美国引进外资的很小一部分，截至2009年年底，中国对美直接投资只占美国吸引外资总量的0.1%，仅与新西兰和奥地利这样的小国大体相当。[2]

图1中国对美国直接投资流量

2.投资行业主要集中于制造业和服务业

从2011年中国对美国投资存量的主要分布情况看，排在前五位的行业包括制造业，电力、煤气及水的生产和供应业，金融业，批发和零售业，租赁和商务服务业。其中，制造业23.27亿美元，占25.9%，主要分布在电气机械及器材制造业、金属制品业、通用设备制造业、通信设备、计算