习题_第、四章 融资管理(答案).pptVIP

财务管理习题第三、四章融资管理

汪蕾

ytc010908;1.某公司于2003年1月1日发行票面年利率为5%，面值为l00万元，期限为3年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场年利率为3%。该公司所发行债券的发行价格为（）万元。

已知：3年期年利率为3%和5%的复利现值系数分别为0.915和0.864；3年期年利率为3%和5%的年金现值系

数分别为2.829和2.723。

A.105.645

B.105.115

C.100.545

D.100.015;2.下列计算资金成本率的公式中，不正确的是（）。

A.资金成本率=使用资金支付的报酬÷（筹资总额-筹资费用）

B.资金成本率=使用资金支付的报酬÷筹资总额

C.资金成本率=资金使用报酬率÷（l-筹资费用率）

D.资金成本率=（筹资总额×资金使用报酬率）÷［筹资总额×（l-筹资费用率）］;【答案】B

5.优先股的资金成本等于（）。

B.优先股年股利÷［优先股筹资额×（1-优先股筹资费用率）］

C.优先股筹资额÷（优先股每股市价-优先股筹资费用率）

D.优先股每股股利÷（优先股市价+优先股筹资费用率）;【答案】C

【解析】普通股资金成本等于预计股利同每股市价扣除每股筹资费用的比值加上每年的股利增长率,即K=D/P（1-F）+g=2.5/〔25×（1-5%）〕+6%=16.53%

7、综合资金成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数,其权数为各种筹资方式的资金占（）的比重

。

A.全部资金B.实收资本C.债务资金D.权益资本;8、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%。有关资料如下：

（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%；

（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

（3）平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

（5）其余所需资金10万元通过留存收益取得。

根据上述资料回答下列问题：

（1）借款的资金成本为？

（2）债券的资金成本为？

（3）优先股的资金成本为？

（4???普通股的资金成本为？

（5）留存收益的资金成本为？

（6）企业加权平均成本为？;

8、

【解析】借款成本=7%×（1-33%）÷（1-2%）=4.79%

【解析】借款成本债券成本=14×9%×（1-33%）÷15×（1-3%）=5.80%

【解析】优先股成本=12%÷（1-4%）=12.5%

【解析】普通股成本=1.2÷[10×（1-6%）]+8%=20.77%

【解析】留存收益成本=（1.2÷10）+8%=20%

【解析】加权平均成本

=4.79%×（10/100）+5.80%×（15/100）+12.5%×（25/100）+20.77%×（40/100）+20%×(10/100）=14.78%;【答案】D

10、某公司收入为500万元【解,动】D息杠税杆前系利数润为增1长5率,销务售杠量杆增系长数率为2,如果固定成本增加50万元,那么总杠杆系数将变为()

A.2.4B.3C.6D.8;11.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加()

A.1.2B.1.5C.0.3D.2.7;12.某公司经营A产品，销售量为10000件，单位变动成本为100元，变动成本率为40%，息税前利润为90万元。已经净利润为30万元，，所得税税率为40%。

要求：

（1）财务杠杆系数；（2）经营杠杆系数；（3）总杠杆系数。;13.已知某公司当前资金结构如下（总计7500万元）：

a）长期债券（年利率8%）1000万元；

b）普通股（4500万股）4500万元；

c）留存收益2000万元。

因生产发展，公司年初准备增加资金2500