上市公司财务舞弊动因及对策研究——以瑞幸咖啡为例 .pdfVIP

2021年5月中国管理信息化May,2021

第24卷第10期ChinaManagementInformationizationVol.24,No.10

上市公司财务舞弊动因及对策研究

——以瑞幸咖啡为例

高雨薇

（大连海事大学，辽宁大连116000）

防止上市公司财务舞弊是维护良好市场竞争秩序的重要内容。2020年4月，瑞幸咖啡自爆财务造假事件再次引

［摘要］

发全民对上市公司财务造假行为的声讨。上市公司财务舞弊具有极其恶劣的社会影响，为了减少上市公司财务造假事件

的发生，维护公平的市场竞争秩序，如何在深度剖析企业财务舞弊动因的基础上提出切实有效的治理策略是人们必须关注

的问题，文章对此进行探讨。

财务舞弊；瑞幸咖啡；舞弊三角理论；上市公司

［关键词］

10.3969/j.issn.1673-0194.2021.10.004

doi：

［中图分类号］F239［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2021）10-0010-02

0引言码，神不知鬼不觉地进行跳号以此虚增销售量。销售价格方

2020年4月2日，瑞幸咖啡发布了一则承认其在2019年运面，瑞幸对外宣称超过63%的客户购买咖啡的价格为15～16

营数据中存在造假行为，涉及金额高达22亿元的官方公告，在股元，63%的商品售价超过零售价的50%。但是实际上，瑞幸一

市掀起了一场轩然大波。从2017年10月开始运营，到2019年直以来都以低廉的价格来吸引消费者，仅有18.9%的消费者购

5月在美国纳斯达克挂牌上市，瑞幸咖啡创造了中国创业公司最买单杯咖啡的价格超过15元，绝大部分商品最终售价只有标

快上市的纪录。这个曾一度被公众认为能与星巴克等老牌咖啡价的28%～38%，远远没达到其声称的50%。

品牌一较高下的小蓝杯，现在也随着造假行为曝光走下了神坛。1.2虚增成本费用

近年来，随着我国改革开放的纵深发展，我国企业走出去瑞幸披露的数据显示，从2019年第二季度开始，其广告费

的步伐不断加快，中概股也一直受到资本市场的追捧。瑞幸财用大幅增加。2019年第二季度，广告支出为2.42亿元，其中在

务造假，不仅给其自身带去毁灭性打击，更影响了整个中概股分众传媒(瑞幸主要广告商)上相关支出为1.545亿元，占比约

企业和正准备赴美上市的初创公司，甚至将引发又一轮针对中64%。2019年第三季度，瑞幸广告费用增加至3.82亿元。追

概股的信任危机，社会影响极其恶劣。本文将对此次瑞幸财务踪点击通过率（Click-Through-Rate，CTR的）结果显示，其第

造假事件进行大体梳理，基于舞弊三角理论对瑞幸财务造假动三季度在分众传媒上的支出为4600万元，仅占其广告支出的

因进行分析，并在此基础上提出有关防范上市公司财务舞弊的12%，远低于前几个季度。

建议。瑞幸在2019年第三季度故意夸大150%的广告费用，虚增

1瑞幸咖啡财务造假手段了3.36亿元广告费，其门店销售收入虚增3.97亿元。人们完全

浑水公司是一家比较擅长狙击中概股的做空机构。瑞幸在有理由相信，瑞幸自导自演了一出移花接木的戏码，凭空捏造一

不合理的商业模式下仍然拥有较高盈利率和管理层频繁套现股笔支出然后将其填补到虚增的收入中去，完美夸大其盈利能力。

票的行为引起了浑水的高度怀疑。根据浑水发布的做