中国经济高频观察(9月第1周)：增长多空信号交织.pdfVIP

宏观周报

图表1本周国内高频数据一览

资料来源：Wind,iFind等,平安证券研究所；注：图表数据为相比上周的环比变化率

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宏观周报

一、工业

本周工业生产弱势运行。原材料方面，水泥熟料和沥青开工率回落，钢铁生产自低位有所企稳。8月份钢铁产量大幅下滑，

本周触底回升，得益于钢厂亏损面收窄。据Mysteel统计，截至9月6日当周，全国247家钢厂盈利率为4.32%，较8月

23日当周的1.3%恢复。中下游方面，本周汽车轮胎钢胎开工率稳中有升，江浙织机开工率回升，但涤纶长丝开工率回落。

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中下游排产方面，9月份三大白电和锂电有所恢复，光伏排产仍偏弱。1）三大白电排产改善。据产业在线统计，2024年9

月空冰洗排产总量合计为2662万台，较去年同期生产实绩增长4.5%（8月为1.1%）。分产品来看，9月份家用空调排产、

冰箱、洗衣机排产分别较去年同期生产实绩增长8.8%（8月为5.3%）、2.2%（8月为-4.3%）和1.5%（8月为0.5%）。2）

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锂电排产呈现改善。据高工锂电调研，9月电池、隔膜、负极等环节主要企业排产同环比上涨。不过，电芯厂商的排产增量

主要集中在储能而非动力电池领域，铁锂主要企业9月排产呈现同比增长，而三元主要企业排产同环比均降。3）光伏排产

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仍偏弱。据SMM调研，预计9月国内硅片排产环比下滑超过11%，光伏电池产量环比减少3.52%；9月组件排产环比增

幅0.8%，弱于此前预期，因旺季需求平淡且面临高库存压力。

1.钢铁

图表2本周日均铁水产量小幅反弹，同比跌幅收窄图表3本周五大钢材品种产量反弹，同比跌幅收窄

万吨日均铁水产量:全国万吨五大钢材品种:产量

201920202021

201920202021

2602022202320241,200202220232024

1,100

240

1,000

220

900

200

800

1807