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计算分析题及答案

1.某投资者准备购买一套办公用房，有二个付款方案可供选择;

(1)甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。

(2)乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。

假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。

2.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。

已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、

30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，

无风险收益率为8%。

要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的

投资风险大小；（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；（3）计算甲种投资组

合的β系数和风险收益率；（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；（5）比较甲乙

两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

3.某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8

元/股，以后各年增长2%；该公司股票的贝他系数等于1.2，无风险利率为8％，市场上所

有股票的平均收益率为12％。

要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型分别计算普通股的资金成本。

4.某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2006年度该

产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2007年A产品的销售数量将增长15%。

要求：（1）计算2006年该企业的边际贡献总额。

（2）计算2006年该企业的息税前利润。

（3）计算2006年的经营杠杆系数。

（4）计算2007年的息税前利润增长率。

（5）假定企业2006年发生负债利息5300元，企业所得税税率40％，计算2006年的复合

杠杆系数。

5.某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资

本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业

务，需追筹资300万元，其筹资方式有二个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面

值50元；二是全部按面值发行债券：债券利率为10%。

要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资每股利润无差别点的息税前利润；

（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑

风险）。

6.某公司需要新建一个项目，现有甲、乙两个备选方案，相关资料如下：

（1）甲方案的原始投资额为1000万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为6年，净现

值为150万元。（2）乙方案的原始投资额为950万元，在建设起点一次投入，项目的计算期

为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量为500万元。

（3）该项目的折现率为10%。

要求：（1）计算乙方案的净现值；（2）分别计算甲、乙方案的现值指数；（3）做出投资决策。

7.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：

现金流量表（部分）价值单位：万元

时间建设期经营期合计

项目0123456

净现金流量-1000-10001001000（B）100010002900

累计净现金流量-1000-2000-1900（A）90019002900—

折现净现金流量-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3

要求：（1）在上表中计算用英文字母表示的项目的数值。

（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；

⑤获利指数。

（3）评价该项目的财务可行性。

8.恒通公司现在要从甲、乙两家企业中选择一家作为供应商。甲企业的信用条件为“2/