投资策略研究＊多维度解析公募REITs.pdfVIP

投资策略研究**专题报告

内容目录

1从风险收益看REITs3

2国内公募REITs发展正当时5

3从基本面看什么REITs更值得关注？8

风险提示9

图表目录

图表1：美国各资产年化波动率(%，2014年至今)3

图表2：美国各资产收益率（2014至今）3

图表3：公募REITs剔除上市首日年化波动率3

图表4：国内各资产年化波动率(%，2021.6.22-2024.9.3)4

图表5：REITs发行规模统计（亿元）5

图表6：公募REITs逐年发行数量5

图表7：公募REITs认购投资者结构6

图表8：公募REITs月换手率（截至2024.9.5）6

图表9：2024年以来公募REITs成交金额以及日均换手率（截至2024.9.5）6

图表10：公募REITsP/FFO估值中位数7

图表11：各资产类别REITs经营数据（万元）8

P.2请仔细阅读本报告末页声明

投资策略研究**专题报告

1从风险收益看REITs

对比美国各类资产的风险收益，从2014年以来表现来看，美国REITs波动率略高于美

股以及美国长债；从收益率角度看，REITs收入介于股与债之间。从风险收益比的角度

看，美国REITs产品性质其实更类似于股票。

图表1：美国各资产年化波动率(%，2014年至今)图表2：美国各资产收益率（2014至今）

300%

25250%

20200%

15150%

10100%

50%

5

0%

0

SPDRSP500iShares20+FirstTrustVanguardDiv

SPDRSP500iShares20+FirstTrustVanguardDiv

ETFYearSPREITAppreciation

ETFYearTreasurySPREITIndexAppreciation

TreasuryIndexFundIndexETF

BondETFFundIndexETFShrs