国防军工行业专题报告：商用飞机#1：交通工具与经济发展视角下的需求分析.pdfVIP

国防军工行业专题报告

商用飞机#1：交通工具与经济发展视角下的需求分析2024年09月25日

核心观点：2023年5月，C919正式开启商业运营，航空新时代自此拉开推荐维持评级

帷幕。我们在此前行业动态报告《C919适航取证提速，中长期或将重塑航空产

业格局》（2022.09）中讨论了大飞机进展和系统构成。本篇报告我们从交通工具

和经济发展的视角出发，研究了不同交通工具的客运变化，并尝试分析了民航客[Table_Author]

运需求和经济发展之间的关系，在此研究基础上对大飞机的市场需求进行了测

算。我们认为，大飞机是新质生产力的重要方向之一，有望带动相关产业实现集

群式突破。目前正处于0~1的拐点阶段，建议重点关注，具体观点如下：

大飞机是新质生产力的重要发展方向之一。自2007年大飞机科研立项到

2023年东航启动C919首次商业运营，再到2024年国航/南航接收C919并开

展客运服务，国产大飞机已经正式进入商业运营阶段，也充分说明我国已具备大分析师尹会伟

型客机研制和商业规模化运营能力。大飞机是新质生产力的重要发展方向之一，执业证书：S0100521120005

近年来我国颁布了较多支持政策，如2024年6月，工信部、国家自然科学基金邮箱：yinhuiwei@

分析师孔厚融

委员会共同设立大飞机相关研究基金；7月，上海市印发《关于支持民用大飞机执业证书：S0100524020001

高端产业链发展，促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》。我国大邮箱：konghourong@

飞机产业正在加速迎来发展黄金阶段。分析师赵博轩

执业证书：S0100524040001

民航是客运出行的主要方式之一，其发展与经济呈正相关性。民航飞机从本邮箱：zhaoboxuan@

质来说是一种交通工具，并且应用场景较为聚焦。我们对高铁、普通列车、民航分析师冯鑫

三种主要长途客运工具进行分析可知：1999~2020年，民航客运量占比由6%执业证书：S0100524090003

增至16%，民航是客运出行尤其是长途客运的主要方式之一。如果从经济发展的邮箱：fengxin_yj@

视角观察民航客运需求：2000~2019年，全球、美国和中国的民航旅客运输量

相关研究

增速与人均GDP增速的关系整体呈现出正相关性，并且我国民航客机的数量也

1.国防军工行业点评：C919商业首航开启，

在随着人均乘机次数的增长而增长。根据民航局发展规划，预计到2035年，我

“航空新时代”拉开帷幕-2023/06/02

国民航年人均乘机次数将超过1次，航空人口规模超过4亿，年旅客运输量达到2.国防军工行业动态报告：C919适航取证提

15亿人次，三项指标较目前均有翻倍以上的增长空间。我们通过数据测算，预计速，中长期或将重塑航空产业格局-2022/09/

到2035年，我国民航客机需求数量在9000架左右。19

干线客机是民航客运需求的重点